Derivatives: Rolls update - Money Control

37 downloads 1124 Views 379KB Size Report
Dec 30, 2011 ... Positional short levels of few stocks (Levels are based on OI&Price data): AXISBANK: 900 – 1050 - 1200. ALBK: 150. BOB: 750 – 800. BOI: 300 ...
Derivatives: Rolls update 

30 Dec 2011 

 

Market Synopsis: 

Beginning of the series NIFTY OI v/s price chart: 

`` NIFTY and MW rolls were in line with average. NIFTY Roll spread  Total OI expanded  to  24  points  from  17‐  18  points  on  last  day  of  expiry  suggesting aggression of a long roller. NIFTY OI in the beginning  Linear (Total OI) of  Jan‐12  series  is  light  as  compared  to  last  3  MAVG.  NIFTY  45000000 stocks like SBIN, AXISBANK, PNB, IDFC, MARUTI, STER, DLF have  40000000 witnessed  aggressive  short  rolls  while  HDFC,  HUL,  ITC,  CIPLA  35000000 WIPRO have seen prominent long rolls.  

Future Linear (OI) 6300 6100 5900

On  options  front,  maximum  OI  build  up  is  seen  at  4500  PE  and  30000000 5000 CE. NIFTY PCR is at 1.05 which is indicating weakness while   25000000 ATM IV’s are at 25%.  

5700

20000000

5300

15000000

5100

As  per  NIFTY  premium  adjusted  band,  resistance  lies  at  5000‐ 5100 and Support lies at 4550‐4400.  

5500

Nifty max OI: •

Series  Strike Wise 

Jan ‐12 

Type 

OI 

Type 

OI 

4500  PE 

3.8 mn 

5000  CE 

3.6 mn 

4700 4500

1‐Dec‐11

1‐Oct‐11

1‐Nov‐11

1‐Sep‐11

1‐Jul‐11

1‐Aug‐11

1‐Jun‐11

1‐May‐11

1‐Apr‐11

1‐Mar‐11

1‐Jan‐11

1‐Feb‐11

1‐Dec‐10

1‐Oct‐10

1‐Nov‐10

1‐Sep‐10

40% 30% 20% 10% 0%

  Nifty options OI band:   

Series 

Type 

 

Type 

Strike Wise 

Jan ‐12 

4570 PE 

 

5000 CE 

Pre adj Band

4900

60 50 40 30 20 10 0 ‐10

1‐Jul‐10 1‐Aug‐10 1‐Sep‐10 1‐Oct‐10 1‐Nov‐10 1‐Dec‐10 1‐Jan‐11 1‐Feb‐11 1‐Mar‐11 1‐Apr‐11 1‐May‐11 1‐Jun‐11 1‐Jul‐11 1‐Aug‐11 1‐Sep‐11 1‐Oct‐11 1‐Nov‐11 1‐Dec‐11

 

1‐Aug‐10

1‐Jul‐10

Overall derivatives data continues to  suggest that NIFTY is likely  10000000 to face strong resistnace at higher levels. (4800 – 5000). Sell on  5000000 rise.   MKT Wide OI  0 In Shares: 179 crs v/s Pre 192 crs  NIFTY FUT OI: 2.01 crs v/s Pre 2.22 crs  Rolls:  NIFTY: 67% v/s 3 MAVG 68%  MW: 78% v/s 3 MAVG 77%          NIFTY Rolls v/s Roll Spread:     MAX Rolls: (Short Rolls)  NIFTY Rolls % NIFTY Roll spread (BPS) 90% POWER 85%, METALS 84%  80%   70% Weak rolls: (poor rolls)  60% PHARMA 73%  50%

4400

          

 

5100

NIFTY options distribution:  45,00,000

31.09%

40,00,000 35,00,000

30.95%

29.71% 29.48%

30,00,000

28.63% 28.29%

Call 27.47% 27.12%

26.37% 25.87%

25,00,000

Puts

Curr Ivs

Prev Ivs

24.42%

24.11%

23.69%

23.40%

23.21%

23.24%

23.95%

23.61%

23.20%

23.08%

23.14%

20,00,000

20%

206350 2488650

622050 3821750

1430450 3002950

2592450 2345950

2605750 1560750

2678900 1020550

3627100 1070450

2645100 397800

2264350 350900

10% 118450 1915400

5,00,000

25%

15%

15,00,000 10,00,000

35% 30%

24.72%

198350 2553250

DERIVATIVES DESK 

OI Linear (Total OI)

4200

4300

4400

4500

4600

4700

4800

4900

5000

5100

5200

0

5% 0%

Sector wise Rolls update  Sector wise OI – Price chg & Rolls compared to previous month: `

Sector specific observation:  ¾

Auto:  MARUTI added shorts in Dec‐11. Roll spread of the same slipped into discount pointing towards pressure  of a short roller. The stock is likely to face strong resistance at 1020 – 1050 levels.     Roll spread has improved in TTMT since Nov‐11 series (20 ‐30 bps premium from discount) and OI has also  reduced suggesting exit of short positions. The stock has a strong support at 160 levels.     Profit taking was seen in HEROMOTOCO.       

¾

Banking/Finance:  In Banks, Shorts were rolled over to Jan‐12. Aggressive short rolls were seen in SBIN, AXISBANK, BOB, BOI,  KOTAKBANK, PNB, YESBANK. Especially in SBIN, R/o spread continued to trade at a discount (more than  100 bps discount) suggesting aggression of directional short. Positional shorts are getting rolled in SBIN  indicating a negative bias.     Roll spread of AXISBANK slipped into discount from a premium which is also a positional short counter.     Major shorts were added in IDFC which got rolled over to Jan‐12 series. The stock has broken its major  support of 100 which is likely to act as a major resistance in coming days. We have a negative view on the  stock.    IFCI and PFC have seen poor long rolls which suggest expiration of longs.     Overall  View  on  Banking  &  Finance  is  negative.  In  Banking,  it  is  observed  that  shorts  are  getting  rolled  since last couple of months. Inspite of being heavy OI in stocks like AXISBANK, BOI, BOB, YESBANK, SBIN,  PNB, ALBK, shorts are rolling over at high cost signifying aggression of shorts.  

30 Dec 2011 

30 Dec 2011  Positional short levels of few stocks (Levels are based on OI&Price data):  AXISBANK: 900 – 1050 ‐ 1200  ALBK: 150  BOB: 750 – 800  BOI: 300 ‐ 350  OBC: 250 – 260  PNB: 800 – 900 – 980  ICICIBANK: 800 – 900 – 930  SBIN: 1880 – 2050 ‐ 2200  YESBANK: 250 – 280    All above levels might act as a stiff resistance for respective counters.    

¾

FMCG:  Best defensive sector in a volatile market which outperformed in last month. Both major stocks ITC & HUl  have seen long rolls.    

¾

Tech:  Longs  continued  in  IT  heavyweights  like  INFY,  WIPRO,  TCS  while  some  of  shorts  booked  profits  in  HCLTECH.  Wipro looks more promising bet to go long (Positional).   

  ¾

Metals:  Shorts still continue to add positons in Metals. Positional shorts are getting rolled over in METALS since  Aug  ‐11.  Outlook  remains  negative  on  the  sector.  Positional  shorts  are  HINDALCO,  STER,  TATASTEEL,  JINDALSTEL.     Positional short levels of few stocks (Levels are based on OI & Price data):  HINDALCO: 140  TATASTEEL: 400 ‐ 480  JINDALSTEL: 560 – 600  SAIL: 100  STER: 100  SESAGOA: 190 – 200  JSWSTEEL: 550   

¾

Pharma:  RANBAXY witnessed poor rolls (57% v/s 3 MAVG 85%) and roll spread of the same expanded to 60 bps  from  30  bps  of  3  MAVG.  Weak  rolls  with  widening  of  roll  spread  points  out  expiration  of  shorts  in  the  stock. Longs continued in CIPLA while shorts got rolled over in BIOCON. Unwinding of shorts were seen in  LUPIN and AUROPHARMA      

¾

Telecom:  Shorts got rolled over in IDEA where weakness is likely to persist. BHARTIARTL is likely to move in a range  of 320 – 360.    

  ¾

Oil & Gas:  Fresh shorts were added in RELIANCE in Dec‐11 which got rolled over to Jan‐12. Short rolls picked up on  last day in BPCL and HPCL. Shorts continued in GAIL as well which has a strong resistance at 400 levels.    

¾

Capital Goods:  Shorts continued to add positions in LT & BHEL in Dec‐11. Roll spread of BHEL slipped into discount mainly  due to short roll pressure. Weakness is likely to persist in this sector.     

NIFTY 50 Rolls Update 

30 Dec 2011 

NIFTY 50 OI and price & Rolls compared to previous month:

NIFTY 50 stock specific observation:   ¾

¾

¾

Long Rolls:   CIPLA, ITC, HUL, HDFC, WIPRO, TCS, INFY    Short Rolls:   AXISBANK, SBIN, PNB, IDFC, RELIANCE, MARUTI, TATAPOWER    Weak Short Rolls:   RANBAXY, SAIL, HCLTECH 

¾ Stocks where shorts are rolling over since last 3 months inspite of holding heavy OI positions (Shorts):  SBIN, AXISBANK, STER, DLF, BOI    ™ Other Stock where Longs expired:  PFC, IFCI   ™ Sector Rolls:  Short Rolls: BANKS, METALS, POWER, REAL ESTAT  Long rolls: FMCG       

Prachi Save  Research Analyst ‐ Derivatives  Tel: +91 22 4096 9733  Email: [email protected] 

This report contains a compilation of publicly available information, internally developed data and other sources believed to be reliable. While all  reasonable care has been taken to ensure that the facts stated are accurate and the opinion given  are fair and reasonable, we do not  take any  responsibility for inaccuracy  or omission of any information and will not be liable for any loss or damage of  any kind suffered by use of or reliance  placed upon this information. For Pvt.Circulation & Research Purpose only.