KE

(EĞŐĂƟǀĞ ƐƚĞƌĞŽƚLJƉĞƐ ŽĨ ůĂĐŬ ŵĞŶ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ŶŽƟŽŶƐ ƚŚĂƚ (ƚŚĞLJĂƌĞĚĂŶŐĞƌŽƵƐ͕ǀŝŽůĞŶƚ͕ĐƌŝŵŝŶĂů͕ĂŶŐƌLJ͕ůĂnjLJ͕ŵĂŶŝƉƵůĂƟǀĞ͕ (ƌĞǀĞŶŐĞĨƵů͕ĂŶĚƐĞdžƵĂůůLJĂŐŐƌĞƐƐŝǀĞ͘dŚĞŶĞŐĂƟǀĞƐƚĞƌĞŽƚLJƉĞƐŽĨ (ůĂĐŬŵĂůĞƐŵĂLJŚĂǀĞĂŶĞīĞĐƚŽĨǀŝŽůĞŶĐĞ͕ŝŶĐůƵĚŝŶŐĨĞŵŝĐŝĚĞ͕ (ŝŶƚŚĞůĂĐŬĐŽŵŵƵŶŝƚLJ͘͞dŚĞƉĞƌǀĂƐŝǀĞƐƚĞƌĞŽƚLJƉĞŽĨĨƌŝĐĂŶ (ŵĞƌŝĐĂŶŵĂŶŚŽŽĚĂŶĚŝƚƐĚĞƉŝĐƟŽŶŝŶƚŚĞŵĞĚŝĂŵĂLJĨƵƌƚŚĞƌ (ƉƌŽŵŽƚĞĂŶĚƐŽĐŝĂůŝnjĞĨƌŝĐĂŶŵĞƌŝĐĂŶďŽLJƐƚŽŶŽƌŵĂůŝnjĞĂŶĚ (ĞŶĂĐƚĚŝƐƚŽƌƚĞĚ͕ƵŶŚĞĂůƚŚLJƌŽůĞƐŽĨŵĂŶŚŽŽĚǁŚŝůĞŝŐŶŽƌŝŶŐƚŚĞ (ŶƵŵďĞƌŽĨŵĞŶŝŶƚŚĞŝƌĐŽŵŵƵŶŝƚLJǁŚŽĚŽŶŽƚĞŵďŽĚLJƚŚĞƐĞ (ƐƚĞƌĞŽƚLJƉĞƐ͟;dĂŌ͕ĞƚĂů͕͘ϮϬϬϵ͕Ɖ͘ϱϯͿ͘

ŽŶĐůƵƐŝŽŶ

(&ĞŵŝĐŝĚĞ ŝƐ Ă ŵĂũŽƌ ƉƵďůŝĐ ŚĞĂůƚŚ ƉƌŽďůĞŵ ĂŶĚ ĨƌŝĐĂŶ (ŵĞƌŝĐĂŶǁŽŵĞŶŝŶƚŚĞhŶŝƚĞĚ^ƚĂƚĞƐƐĞĞŵƚŽďĞƉĂƌƟĐƵůĂƌůLJ (ǀƵůŶĞƌĂďůĞƚŽŝŶƟŵĂƚĞĨĞŵŝĐŝĚĞ͘/ŶŽƌĚĞƌƚŽƉƌĞǀĞŶƚŽƌƌĞĚƵĐĞ (ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĨĞŵŝĐŝĚĞƐ ƚŚĂƚ ŽĐĐƵƌ ŝŶ ƚŚĞ ůĂĐŬ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ (ŝŶ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ ^ƚĂƚĞƐ͕ ŝƚ ŝƐ ŝŵƉĞƌĂƟǀĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƌŽŽƚ ĐĂƵƐĞƐ ,ĂƌĞ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ͘ d«› ®ÝÝç›Ý Ê¥ ك‘®ÝÃ͕ —®Ý‘ٮîăã®ÊÄ͕ ,›‘ÊÄÊî‘ ®Ä›Øç®ãù͕ ®Äƒ—›Øçƒã› ›ÃÖ½ÊùÛÄ㠃ė ,›—瑃ã®Êă½ ÊÖÖÊÙãçĮ㮛Ý ƒÄ— ÖÊò›Ùãù ®Ä 㫛 ½ƒ‘» ,‘ÊÃÃçÄ®ãù Ý«Ê罗 › ¦®ò›Ä Ýʑ®ƒ½ ƒÄ— Öʽ®ã®‘ƒ½ (ÖÙ®ÊÙ®ãù͘ĂƌůLJĚĞƚĞĐƟŽŶĂŶĚŝŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐŵƵƐƚďĞ (ƵƐĞĚĨŽƌůĂĐŬĨĂŵŝůŝĞƐĂƚƌŝƐŬĨŽƌŝŶƟŵĂƚĞƉĂƌƚŶĞƌǀŝŽůĞŶĐĞĂŶĚ (ĨĞŵŝĐŝĚĞƚŽƉƌĞǀĞŶƚƚŚĞǀŝŽůĞŶĐĞĨƌŽŵƚĂŬŝŶŐƉůĂĐĞŝŶƚŚĞĮƌƐƚ (ƉůĂĐĞ͘  /ŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ĐƵůƚƵƌĂůůLJ ƐĞŶƐŝƟǀĞ (ĂŶĚƐŚŽƵůĚĂŝŵƚŽŝŶĐƌĞĂƐĞƚŚĞĐŽůůĞĐƟǀĞĞĸĐĂĐLJŽĨƚŚĞĨƌŝĐĂŶ (ŵĞƌŝĐĂŶ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ͘ dŚĞƐĞ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ ƐŚŽƵůĚ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ (ŝŶƚĞƌƌĞůĂƚĞĚĨĂĐƚŽƌƐŽĨƌĂĐĞ͕ĞƚŚŶŝĐŝƚLJ͕ŐĞŶĚĞƌ͕ŶĂƟŽŶĂůŝƚLJ͕ĂŶĚ (ƐŽĐŝŽͲĞĐŽŶŽŵŝĐ ƐƚĂƚƵƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ŝŶƚĞŐƌĂů ƉĂƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ůĂĐŬ (ǁŽŵĂŶ͛Ɛ ŝĚĞŶƟƚLJ͘  dŚĞ ůĂĐŬ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ƌĞĚĞĮŶĞ (ŝƚƐ ĐŽŶĐĞƉƚ ŽĨ ĚŽŵĞƐƟĐ ǀŝŽůĞŶĐĞ ĂŶĚ ŚĂƐ Ă ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚLJ ƚŽ (ƚĂŬĞ ŽǁŶĞƌƐŚŝƉ ĨŽƌ ƉƌĞǀĞŶƟŶŐ ǀŝŽůĞŶĐĞ ĂŐĂŝŶƐƚ ůĂĐŬ ǁŽŵĞŶ (ďLJ ƉƌŽŵŽƟŶŐ ƉƌĞǀĞŶƟŽŶ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ĐŚƵƌĐŚĞƐ͕ (ƐĐŚŽŽůƐ͕ ĂŶĚ LJŽƵƚŚ ŐƌŽƵƉƐ͘ (ĞƐƉŝƚĞ ƚŚĞ ƉƌĞǀĂůĞŶĐĞ ŽĨ ĨĞŵŝĐŝĚĞ ĂŵŽŶŐ ůĂĐŬƐ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă (ŐƌĞĂƚĚĞĂůƚŚĂƚŝƐƐƟůůŶŽƚŬŶŽǁŶĂďŽƵƚƚŚŝƐƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶĂŵŽŶŐ (ůĂĐŬƐ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ Ă ŶĞĞĚ ĨŽƌ ĨƵƚƵƌĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƚŽ ĞdžĂŵŝŶĞ ƚŚĞ (ŶĂƚƵƌĞĂŶĚĞdžƚĞŶƚŽĨŝŶƟŵĂƚĞĨĞŵŝĐŝĚĞŝŶƚŚĞůĂĐŬĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ,ĂƐĐŽŵƉĂƌĞĚǁŝƚŚŽƚŚĞƌƌĂĐŝĂůŐƌŽƵƉƐ͘DÊٛ‘ÊÃÖٛ«›ÄÝ®ò› ,Ýã痮›Ý 㫃ã ›øƒÃ®Ä› 㫛 ٮݻ ƒÄ— ÖÙÊ㛑ã®ò› ¥ƒ‘ãÊÙÝ Ê¥ ®Äã®Ãƒã› ¥›Ã®‘®—› ƒÃÊĦ ½ƒ‘»Ý ƒã òƒÙ®ÊçÝ Ýʑ®ÊͲ ,›‘ʽʦ®‘ƒ½ ½›ò›½Ý͕ Ý瑫 ƒÝ ®Ä—®ò®—烽͕ ‘ÊÃÃçÄ®ãù͕ ƒÄ— (ÊÙ¦ƒÄ®þƒã®Êă½ƒÙ›웗›—͘ZĞƐĞĂƌĐŚĞƌƐƐŚŽƵůĚƵƐĞŵƵůƟƉůĞ (ŵĞƚŚŽĚŽůŽŐŝĐĂůĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐƚŽĐŽůůĞĐƚĚĂƚĂ͕ƐƵĐŚĂƐĐŽŵŵƵŶŝƚLJ (ƐƚƵĚŝĞƐ͕ ůŽŶŐŝƚƵĚŝŶĂů ƐƚƵĚŝĞƐ͕ ĐĂƐĞ ƐƚƵĚŝĞƐ͕ ƉŽƉƵůĂƟŽŶͲďĂƐĞĚ ƐƚƵĚŝĞƐ͕ ƋƵĂůŝƚĂƟǀĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ͕ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŐĞŶĞƌĂƟŽŶĂů ƐƚƵĚŝĞƐ͘ ( (&ĞŵŝĐŝĚĞŝƐĂŐůŽďĂůƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶĂŶĚŝƚŝƐĂƐŽůĚĂƐƉĂƚƌŝĂƌĐŚLJ͘ (/ƚŝƐĂĨŽƌŵŽĨŐĞŶĚĞƌͲďĂƐĞĚǀŝŽůĞŶĐĞ͘/ŶƟŵĂƚĞĨĞŵŝĐŝĚĞŝƐƚŚĞ (C.>3(+.CC./(5.*C(.5(58C!+!=8(,/=(!3(3,F8>(D9,+8(E!34!/(348 (ĐŽŶƚĞdžƚŽĨĐůŽƐĞƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉƐ͘&ŽƌƚŚĞůĂĐŬĐŽŵŵƵŶŝƚLJŝŶƚŚĞ (hŶŝƚĞĚ^ƚĂƚĞƐ͕ĨĞŵŝĐŝĚĞ͕ƉƌŝŵĂƌŝůLJŝŶƟŵĂƚĞĨĞŵŝĐŝĚĞ͕ŝƐŽŶĞŽĨ (ƚŚĞůĞĂĚŝŶŐĐĂƵƐĞƐŽĨĚĞĂƚŚĨŽƌĨĞŵĂůĞƐ͘

ϰ͘ϯ͘DZ͘t/dK>h^͕/E^d/dhdK& >'>^dh/^͕WK>/^,DzK& ^/E^͕^^K/d/KE&KZ>'> WZsEd/KE &ŽƌĐĞĚ&ĞŵĂůĞDŝŐƌĂŶƚƐĂƐsŝĐƟŵƐŽĨsŝŽůĞŶĐĞ , ŝŶWŽůĂŶĚ (sŝŽůĞŶĐĞĂŐĂŝŶƐƚǁŽŵĞŶŝƐŶŽƚĂŵĂƌŐŝŶĂůƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶ͘KŶĞŝŶ (ƚŚƌĞĞǁŽŵĞŶŝŶWŽůĂŶĚŚĂǀĞƐƵīĞƌĞĚĚŝīĞƌĞŶƚĨŽƌŵƐŽĨǀŝŽůĞŶĐĞ (ŝŶ ƚŚĞŝƌ ůŝĨĞƟŵĞ ;'ƌƵƐnjĐnjLJŷƐŬĂ͕ ϮϬϬϳ͗ϱϴͿ͘ hŶĨŽƌƚƵŶĂƚĞůLJ͕ ǁĞ (ůĂĐŬ ƐŝŵŝůĂƌ ĚĂƚĂ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ĨĞŵĂůĞ ŵŝŐƌĂŶƚƐ͕ ƚŚŽƵŐŚ ŽŶĞ (ƐŚŽƵůĚƌĞŵĞŵďĞƌƚŚĂƚŝŶŐĞŶĞƌĂůŵŝŐƌĂŶƚƐĐŽŶƐƟƚƵƚĞĂŐƌŽƵƉ (ŵŽƌĞǀƵůŶĞƌĂďůĞƚŽďĞĐŽŵŝŶŐǀŝĐƟŵŽĨĐƌŝŵĞ͘'ĞƌŵĂŶƌĞƐĞĂƌĐŚ (ƐƵŐŐĞƐƚƐƚŚĞŵŝŐƌĂŶƚƐĂƌĞƚǁŽƚŽĮǀĞƟŵĞƐŵŽƌĞĞdžƉŽƐĞĚƚŽ (ǀŝĐƟŵŝnjĂƟŽŶ ďLJ ĐƌŝŵĞ ŽĨ ǀŝŽůĞŶĐĞ ƚŚĂŶ ƚŚĞ 'ĞƌŵĂŶƐ͕ ĂŶĚ ,ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ WŽůŝĐĞ ĚĂƚĂ͕ ›ò›Ùù 㫮ٗ ò®‘ã®Ã Ê¥ ك֛ óƒÝ (ƒ ¥›Ãƒ½› î¦ÙƒÄã ;ůďƌĞĐŚƚ͕ ϮϬϭϭͿ͘ DŝŐƌĂŶƚƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ Ă (ŐƌŽƵƉŚŝŐŚůLJĞdžƉŽƐĞĚƚŽǀŝĐƟŵŝƐĂƟŽŶďLJŚĂƚĞĐƌŝŵĞƐ͘ZĞƐĞĂƌĐŚ (ĐŽŶĚƵĐƚĞĚŝŶƚŚĞhͲϭϱDĞŵďĞƌ^ƚĂƚĞƐŚĂƐƐŚŽǁŶƚŚĂƚϭϬйŽĨ (ƚŚĞƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚƐŝŶĚŝĐĂƟŶŐƚŽďĞŝŵŵŝŐƌĂŶƚƐƌĞƉŽƌƚĞĚƚŽŚĂǀĞ ĨĂůůĞŶǀŝĐƟŵƚŽŚĂƚĞĐƌŝŵĞ͕ĐŽŵƉĂƌĞĚƚŽŽŶůLJϮйŽĨƚŚĞŶŽŶͲ ŵŝŐƌĂŶƚ ƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚƐ ;ǀĂŶ ŝũŬ Ğƚ Ăů͕͘ ϮϬϬϱͿϭϳϮ͘ (/Ŷ WŽůĂŶĚ ƚŚĞƌĞ ŚĂǀĞ ŽŶůLJ ďĞĞŶ ƚŚƌĞĞ ĂƩĞŵƉƚƐ ƚŽ ƌĞƐĞĂƌĐŚ (ƚŚĞƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶŽĨǀŝŽůĞŶĐĞĂŐĂŝŶƐƚĨŽƌĐĞĚĨĞŵĂůĞŵŝŐƌĂŶƚƐ͕ (ĞĂĐŚĐŽŶĚƵĐƚĞĚďLJĂŶŽŶͲŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂůŽƌŐĂŶŝnjĂƟŽŶ͘dŚĞĮƌƐƚ (ƐƚƵĚLJ ǁĂƐ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ŝŶ ϮϬϬϴ ďLJ &ƵŶĚĂĐũĂ >Ă ^ƚƌĂĚĂ ;ϮϬϭϬͿ (ĂŶĚĞƐƐĞŶƟĂůůLJĨĂŝůĞĚƚŽŐĂƚŚĞƌĚĂƚĂŽŶƚŚĞƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶ͘dŚĞ (ƌĞƐƵůƚƐŽĨƚŚĞƐĞĐŽŶĚƐƚƵĚLJĐŽŶĚƵĐƚĞĚŝŶϮϬϭϭďLJdŽǁĂƌnjLJƐƚǁŽ ,/ŶƚĞƌǁĞŶĐũŝĞŐĂů /ŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ (ƚŚŝƐƉĂƉĞƌ͕ǁĂƐĐŽŶĚƵĐƚĞĚďĞƚǁĞĞŶEŽǀĞŵďĞƌϮϬϭϮĂŶĚ:ƵůLJ (ϮϬϭϯϭϳϰ͘ dŚĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶͲĚĞƉƚŚ ŝŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ǁŝƚŚ ϭϰ (ĨĞŵĂůĞ ƌĞĨƵŐĞĞƐ Žƌ ƉĞƌƐŽŶƐ ƐĞĞŬŝŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ (ŝŶ WŽůĂŶĚ ǁŚŽ ĐĂŵĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŽĨ EŽƌƚŚ ĂƵĐĂƐƵƐ (ĂŶĚ ĞŶƚƌĂů ĨƌŝĐĂϭϳϱ͘ dŚĞ ŝŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ǁĞƌĞ ƐƵƉƉůĞŵĞŶƚĞĚ ďLJ (ϯϭ ŝŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ǁŝƚŚ ĞdžƉĞƌƚƐ ;ϯϱ ƉĞƌƐŽŶƐ ĂůƚŽŐĞƚŚĞƌ͕ ŝŶ ϰ ĐĂƐĞƐ (ĚLJĂĚ ŝŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ǁĞƌĞ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚͿ ʹ ĞŵƉůŽLJĞĞƐ ŽĨ ƉƵďůŝĐ ĂŶĚ (ŶŽŶͲŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂůŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ͕ƐĐŝĞŶƟƐƚƐƌĞƐĞĂƌĐŚŝŶŐǀŝŽůĞŶĐĞ (ĂŐĂŝŶƐƚ ǁŽŵĞŶ ;ƐŽĐŝĂů ǁŽƌŬĞƌƐ͕ ƉŽůŝĐĞŵĞŶ͕ ĞŵƉůŽLJĞĞƐŽĨ ƚŚĞ (ĐĞŶƚƌĞƐĨŽƌǀŝĐƟŵƐŽĨǀŝŽůĞŶĐĞ͕ĐŽƵŶƐĞůůŽƌƐͿ͘dŚĞƌĞƐĞĂƌĐŚǁĂƐ (ƚŽŝĚĞŶƟĨLJƚŚĞƚLJƉĞƐĂŶĚĨŽƌŵƐŽĨǀŝŽůĞŶĐĞƚŚĞĨŽƌĐĞĚĨĞŵĂůĞ ϭϳϮKŶĞƐŚŽƵůĚŶŽƚĨĂŝůƚŽŶŽƟĐĞ͕ŚŽǁĞǀĞƌ͕ƚŚĞǀĂƐƚĚŝīĞƌĞŶĐĞƐďĞƚǁĞĞŶ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůĐŽƵŶƚƌŝĞƐŝŶƚĞƌŵƐŽĨƚŚĞŝŵŵŝŐƌĂŶƚƐƐĂĨĞƚLJʹĨƌŽŵϮϬйŽĨ ĂŐŐƌŝĞǀĞĚŵŝŐƌĂŶƚƐŝŶĞůŐŝƵŵ͕ĂĚŽnjĞŶŽƌƐŽƉĞƌĐĞŶƚŝŶ'ƌĞĞĐĞ͕'ĞƌŵĂŶLJ ĂŶĚ&ƌĂŶĐĞƚŽĂďŽƵƚϮйŝŶ^ƉĂŝŶĂŶĚ&ŝŶůĂŶĚ͘ ϭϳϯdŚĞƌĞƐƵůƚƐŚĂǀĞďĞĞŶŝŶĐůƵĚĞĚŝŶƚŚŝƐĂŶĂůLJƐŝƐǁŝƚŚƚŚĞƵƚŚŽƌƐ͛ĐŽŶƐĞŶƚ͘ ϭϳϰdŚĞƌĞƐĞĂƌĐŚǁĂƐĐŽͲĮŶĂŶĐĞĚďLJƚŚĞƵƌŽƉĞĂŶ&ƵŶĚĨŽƌZĞĨƵŐĞĞƐĂŶĚƚŚĞ WŽůŝƐŚ^ƚĂƚĞƵĚŐĞƚ͘ ϭϳϱdŚĞŝŶƚĞƌǀŝĞǁƐŚĂǀĞďĞĞŶĐŽŶĚƵĐƚĞĚďLJƐƵŝƚĂďůLJƚƌĂŝŶĞĚĨĞŵĂůĞ ĞŵƉůŽLJĞĞƐŽĨŶŽŶͲŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂůŽƌŐĂŶŝnjĂƟŽŶƐǁŝƚŚĞĚƵĐĂƟŽŶŝŶƐŽĐŝĂů ƐĐŝĞŶĐĞƐ͕ďĂƐĞĚŽŶƵŶŝĨŽƌŵŝŶƚĞƌǀŝĞǁŝŶƐƚƌƵĐƟŽŶƐ͘dŚĞŝŶƚĞƌǀŝĞǁĞƌƐ ĞŶŐĂŐĞĚŝŶƚŚĞƐƚƵĚLJǁŽƌŬǁŝƚŚĨĞŵĂůĞƌĞĨƵŐĞĞƐŽŶĂĚĂŝůLJďĂƐŝƐĂŶĚ ĂƌĞƚƌƵƐƚĞĚďLJƚŚĞŵ͕ǁŚŝĐŚŐƵĂƌĂŶƚĞĞĚƚŚĞĂĐĐĞƐƐƚŽƚŚĞŝŶƚĞƌǀŝĞǁĞĞƐ ʹĞŶƐƵƌĞĚƚŚĞŝƌƐĂĨĞƚLJ͘dŚŝƐǁĂƐƚŚĞŽŶůLJƐŽůƵƟŽŶĞŶƐƵƌŝŶŐĂĐĐĞƐƐƚŽƚŚĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶŽŶƐƵĐŚĂĚĞůŝĐĂƚĞƐƵďũĞĐƚ͕ǁŚŝĐŚŝƐƚŚĞĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞŽĨĨĂůůŝŶŐ ǀŝĐƟŵƚŽǀŝŽůĞŶĐĞ͘dŚĞŝŶƚĞƌǀŝĞǁƐǁĞƌĞĐŽŶĚƵĐƚĞĚŝŶƚŚĞůĂŶŐƵĂŐĞƐ ĐŽŶǀĞŶŝĞŶƚĨŽƌƚŚĞĨŽƌĞŝŐŶĞƌƐʹZƵƐƐŝĂŶ͕&ƌĞŶĐŚĂŶĚWŽůŝƐŚĂŶĚůĂƚĞƌ ƚƌĂŶƐůĂƚĞĚŝŶƚŽWŽůŝƐŚďLJƚŚĞƌĞƐĞĂƌĐŚĞƌƐ͘

ϭϬϵ

(ŵŝŐƌĂŶƚƐŝŶWŽůĂŶĚĨĂůůǀŝĐƟŵƚŽ͕ĂƐǁĞůůĂƐǀĞƌŝĨLJƚŽǁŚĂƚĚĞŐƌĞĞ ,㫛 ƒ‘ã®ò®ã®›Ý Ê¥ 㫛 Ö琽®‘ ®ÄÝã®ãçã®ÊÄÝ ‘ƒÄ Öٛò›Äã ,ò®Ê½›Ä‘› ƒÄ— ›¥¥›‘ã®ò›½ù «›½Ö óÊÛÄ ó«Ê «ƒò› ¥ƒ½½›Ä ò®‘ã®Ã ãÊ ò®Ê½›Ä‘›͘ ϭ͘dŚĞĨŽƌŵƐŽĨǀŝŽůĞŶĐĞĂŐĂŝŶƐƚĨŽƌĐĞĚĨĞŵĂůĞŵŝŐƌĂŶƚƐŝŶ WŽůĂŶĚ (sŝŽůĞŶĐĞ ĂŐĂŝŶƐƚ ĨĞŵĂůĞ ŵŝŐƌĂŶƚƐ ŵĂLJ ďĞ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ƚǁŽ (ŐƌŽƵƉƐ͗ ŐĞŶĚĞƌͲďĂƐĞĚ ǀŝŽůĞŶĐĞ ĂŶĚ ďŝĂƐĞĚͲďĂƐĞĚ ǀŝŽůĞŶĐĞ͘ (ŽƚŚ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ŐƌŽƵƉƐ ĐĂŶ ďĞ ĨƵƌƚŚĞƌ ďƌŽŬĞŶ ĚŽǁŶ ŝŶƚŽ ƚǁŽ (ƐƵďͲŐƌŽƵƉƐ͘ tŚĞŶ ŝƚ ĐŽŵĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ŐĞŶĚĞƌͲďĂƐĞĚ ǀŝŽůĞŶĐĞ (ŽŶĞ ƐŚŽƵůĚ ŵĞŶƟŽŶ ĚŽŵĞƐƟĐ ǀŝŽůĞŶĐĞ ;ŝŶƟŵĂƚĞ ƉĂƌƚŶĞƌ (ǀŝŽůĞŶĐĞͿĂŶĚǀŝŽůĞŶĐĞĐĂƵƐĞĚďLJƚŚĞĐƵůƚƵƌĞŽĨƚŚĞŵŝŐƌĂŶƚƐ͛ (ŽƌŝŐŝŶ ;ƐŽŵĞƟŵĞƐ ƚŚĞƐĞ ƚǁŽ ĨŽƌŵƐ ŽĨ ǀŝŽůĞŶĐĞ ŵĂLJ ŽǀĞƌůĂƉ͕ (ĂƐ ŝƚ ŝƐ ĚŝĸĐƵůƚ ƚŽ ƐĞƉĂƌĂƚĞ ƚŚĞŵ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ǁŚĞŶ ŝƚ ĐŽŵĞƐ (ƚŽ ĚŽŵĞƐƟĐ ǀŝŽůĞŶĐĞͿ͘ dŚĞ ďŝĂƐĞĚͲďĂƐĞĚ ǀŝŽůĞŶĐĞ ŵĂLJ ĂůƐŽ (ďĞ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ƐƵďͲƚLJƉĞƐ͕ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƉĞƌƉĞƚƌĂƚŽƌƐ͘ (tŚĞŶ ŝƚ ĐŽŵĞƐ ƚŽ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ƉĞƌƉĞƚƌĂƚŽƌƐ ǁĞ ĚĞĂů ǁŝƚŚ ƚŚĞ (ƚLJƉŝĐĂůƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐŽĨƚŚĞďŝĂƐĞĚͲďŝĂƐĞĚǀŝŽůĞŶĐĞ͘,ŽǁĞǀĞƌ͕ (ǁŚĞŶ ŝƚ ĐŽŵĞƐ ƚŽ ǀŝŽůĞŶĐĞ ŝŶŇŝĐƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞƐ ŽĨ (ƉƵďůŝĐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ͕ ŽŶĞ ŵŝŐŚƚ ŽďƐĞƌǀĞ ƚŚĞ ƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶ (ŽĨŝŶƐƟƚƵƟŽŶĂůƌĂĐŝƐŵ͘/ƚŵĂLJďĞĐĂƵƐĞĚďLJŚŽǁĐĞƌƚĂŝŶůĞŐĂů (ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐŚĂǀĞďĞĞŶĨŽƌŵĞĚ;ƚŚĞƐLJƐƚĞŵŽĨŵŝŐƌĂŶƚĚĞƚĞŶƟŽŶ (ĐĞŶƚƌĞƐŝƐĂǀŝǀŝĚĞdžĂŵƉůĞͿŽƌŐĞŶĞƌĂůĐŽŶƐĞŶƚƚŽĐĞƌƚĂŝŶƚLJƉĞŽĨ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƟŶŐ ďĞŚĂǀŝŽƵƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽĸĐŝĂůƐ͘ ( ϭ͘ϭ͘'ĞŶĚĞƌͲďĂƐĞĚǀŝŽůĞŶĐĞ (dŽ ƉƌĞǀĞŶƚ ǀŝŽůĞŶĐĞ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ŐĞŶĚĞƌͲďĂƐĞĚ ǀŝŽůĞŶĐĞ͕ (ŝŶƚĞƌĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌLJ ƚĞĂŵƐ ĐŽŶƐŝƐƟŶŐ ŽĨ ƐŽĐŝĂů ǁŽƌŬĞƌƐ͕ ĚŽĐƚŽƌƐ͕ (ƉŽůŝĐĞŵĞŶ ĂŶĚ ĞŵƉůŽLJĞĞƐ ŽĨ ŶŽŶͲŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů ŽƌŐĂŶŝnjĂƟŽŶƐ (ǁĞƌĞĂƉƉŽŝŶƚĞĚŝŶϮϬϬϵŝŶĞĂĐŚŽĨƚŚĞĐĞŶƚƌĞƐĨŽƌĂƐLJůƵŵƐĞĞŬĞƌƐ (;WW,E͕ ϮϬϭϭͿ͘ dŚĞ ƌĞƉŽƌƚƐ ƚŚĞLJ ŚĂǀĞ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ƐŚŽǁ ƚŚĂƚ (ďĞƚǁĞĞŶ ϮϬϬϵ ĂŶĚ ϮϬϭϮ͕ ϲϬ ĐĂƐĞƐ ŽĨ ǀŝŽůĞŶĐĞ ǁĞƌĞ ŝĚĞŶƟĮĞĚ (!/( ,99( 348( +8/3*8>ϭϳϲ͘ dŚĞ ǀĂƐƚ ŵĂũŽƌŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƐĞƐ ĐŽŶƐƟƚƵƚĞĚ (ĚŽŵĞƐƟĐǀŝŽůĞŶĐĞ;ϰϮĐĂƐĞƐͿĂŶĚŵĂƌƌŝĂŐĞƐǁŝƚŚŵŝŶŽƌƐŽƌƐĞdžƵĂů (ŝŶƚĞƌĐŽƵƌƐĞǁŝƚŚĨĞŵĂůĞŵŝŶŽƌƐƵŶĚĞƌϭϱLJĞĂƌƐŽĨĂŐĞ;ϭϬĐĂƐĞƐͿϭϳϳ͘ (dŚĞƵƐĞŽĨǀŝŽůĞŶĐĞĂŐĂŝŶƐƚĨĞŵĂůĞŵŝŐƌĂŶƚƐďLJƚŚĞŝƌƉĂƌƚŶĞƌƐ (ƐŚŽƵůĚďĞĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚĨƌĞƋƵĞŶƚ͘dŚŝƐĐŽŶǀŝĐƟŽŶƌĞƐƵůƚƐĨƌŽŵďŽƚŚ (ƚŚĞĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞŽĨƚŚĞŝŶƚĞƌǀŝĞǁĞĚǁŽŵĞŶĂŶĚƚŚĞŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ (ŐĂƚŚĞƌĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĞdžƉĞƌƚƐ ǁŚŽ ǁŽƌŬ ŝŶ ƚŚĞƐĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚƐ (;ƌĞŐĂƌĚůĞƐƐ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞLJ ǁŽƌŬ ĨŽƌ ŶŽŶͲŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů (ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐŽƌƉƵďůŝĐŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐͿϭϳϴ͘tŚĞŶĂƐŬĞĚǁŚĞƚŚĞƌƚŚĞLJ (ŚĂǀĞ ĞŶĐŽƵŶƚĞƌĞĚ ĐĂƐĞƐ ŽĨ ĚŽŵĞƐƟĐ ǀŝŽůĞŶĐĞ͕ ƚŚĞLJ ĂŶƐǁĞƌ͗ $6LJĞƐ͕ ŽĨ ĐŽƵƌƐĞ ǁĞ ƐĞĞ ƐƵĐŚ ĐĂƐĞƐ͕ ǁĞ ƐĞĞ ƚŚĞŵ ŽŌĞŶ͕ ůĂƚĞůLJ (ǁĞŚĂǀĞƐĞĞŶƚŚĞŵĞǀĞŶŵŽƌĞŽŌĞŶ͟;hhϳͿ͘ŶŽƚŚĞƌƉĞƌƐŽŶ !>,!=B(6ƒã½›ƒÝãÊđ›ƒ󛛻͕ƒã½›ƒÝãÊđ›/ݛ›ƒóÊÃƒÄ (ó«Ê ½ÊÊ»Ý ½®»› Ý«› óƒÝ ›ƒã›Ä ù «›Ù «çݐƒÄ—͞;EhϯͿ͘ (dŚĞ ĞŵƉůŽLJĞĞƐ ŽĨ dŽǁĂƌnjLJƐƚǁŽ /ŶƚĞƌǁĞŶĐũŝ ,!=B( 6",. $ĂƌĞLJŽƵͲĂǁŝĨĞĂŶĚLJŽƵƐŚŽƵůĚďĞƐŝůĞŶƚʹƚŚŝƐŝƐǁŝĚĞƐƉƌĞĂĚ $ŝŶƚŚŝƐŚĞĐŚĞŶĨĂŵŝůLJ͕LJŽƵŬŶŽǁ͘;͙ͿǁŽŵĂŶŚĂƐŚĞƌƉůĂĐĞ $ʹ ƚŚŝƐ ŝƐ ǁŚĂƚ Ăůů ƚŚĞ ŚƵƐďĂŶĚƐ ƐĂLJ ʹ LJŽƵ ŚĂǀĞ LJŽƵƌ ƌŽůĞ ĂŶĚ $ĂƌĞ ĨŽƌďŝĚĚĞŶ ƚŽ ƚĂůŬ ʹ LJŽƵƌ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚLJ ŝƐ ƚŽ ďƌŝŶŐ ƵƉ ƚŚĞ $ĐŚŝůĚƌĞŶ͕ĐŽŽŬ͕LJŽƵŵĂLJŶŽƚǁŽƌŬĂƚĂůů͕ŽƌLJŽƵŵŝŐŚƚ͕ďƵƚƚŚĞŶ (ŐŝǀĞ ƚŚĞ ŵŽŶĞLJ ƚŽ ƚŚĞ ŚƵƐďĂŶĚ͟ ;ŚƌnjĂŶŽǁƐŬĂ͕ ϮϬϬϳ͗ϯϮϰͿ͘ (ŽŵĞƐƟĐ ǀŝŽůĞŶĐĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶĞĚ ďLJ ĐĞƌƚĂŝŶ ĐƵůƚƵƌĂů ƌĞĂƐŽŶƐ ŝƐ (ĂůƐŽƉƌĞƐĞŶƚŝŶƚŚĞŵŝŐƌĂŶƚƐŽĐŝĞƟĞƐĂŶĚŽĐĐƵƌƌĞŶĐĞƐƐƵĐŚĂƐ (ĨŽƌĐĞĚĂďŽƌƟŽŶŽƌĨŽƌĐŝŶŐĂǁŽŵĂŶ͛ƐĐŽŶƐĞŶƚĨŽƌĂƐƵĐĐĞƐƐŝǀĞ (ŵĂƌƌŝĂŐĞƵŶĚĞƌƚŚƌĞĂƚŽĨĚŝǀŽƌĐĞŵĂLJďĞĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚĂƐƐƵĐŚϭϳϵ͘ (,ŽǁĞǀĞƌ͕ǁŚĞŶŝƚĐŽŵĞƐƚŽƚŚĞƌĞĨƵŐĞĞƐƚŚĞƌĞĂƌĞĂůƐŽƐŽŵĞ (ŽƚŚĞƌ͕ĂĚĚŝƟŽŶĂůƌĞĂƐŽŶƐĨŽƌƚŚĞĐŽŵŵŽŶŽĐĐƵƌƌĞŶĐĞŽĨǀŝŽůĞŶƚ (ďĞŚĂǀŝŽƵƌƐŽĨĂƉĂƌƚŶĞƌ͘sŝŽůĞŶƚďĞŚĂǀŝŽƵƌƐĂƌĞŝŶŇƵĞŶĐĞĚďLJ (ŵŝŐƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ ŽĨ ŽƌŝŐŝŶ͘ Ɛ ĨŽƌ (ƚŚĞĮƌƐƚĨĂĐƚŽƌ͕ĐƵůƚƵƌĂůƐŚŽĐŬƌĞƐƵůƟŶŐĨƌŽŵŵŝŐƌĂƟŽŶƐŚŽƵůĚ (ďĞ ŵĞŶƟŽŶĞĚ͘ dŚĞ ŵŽƌĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƚŚĞ ĐƵůƚƵƌĂů ĚŝīĞƌĞŶĐĞƐ (ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ ŽĨ ŽƌŝŐŝŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ŚŽƐƚ ĐŽƵŶƚƌLJ ĂƌĞ͕ ƚŚĞ (ůĂƌŐĞƌ ƚŚĞ ƐŚŽĐŬ͘ ĚĚŝƟŽŶĂůůLJ͕ ŵŝŐƌĂƟŽŶ ŽŌĞŶ ĐŚĂŶŐĞƐ ƚŚĞ (ƌŽůĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĨĂŵŝůLJ͕ ĂƐ ƚŚĞ ŵŝŐƌĂŶƚƐ ŶĞĞĚ ƚŽ ƐƚĂƌƚ ƚŚĞŝƌ ůŝǀĞƐ (ƌŝŐŚƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ͘ dŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŝƚƐĞůĨ ŝƐ ĚŝĸĐƵůƚ͕ ďƵƚ (ƚŚĞ ƉƌŽďůĞŵ ĚĞĞƉĞŶƐ ĞǀĞŶ ĨƵƌƚŚĞƌ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ĂŶĚ ŝƚƐ (ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĚŽ ŶŽƚ ƉƌŽǀŝĚĞ ƐƵĸĐŝĞŶƚ ŚĞůƉ ĂŶĚ ĨŽƌĞŝŐŶĞƌƐ ĂƌĞ ,ůĞŌ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ƚŽ Ă ůĂƌŐĞ ĞdžƚĞŶƚ͘ d«› Ý®ãçƒã®ÊÄ ,Ê¥ã›Ä ¥Êّ›Ý óÊÛÄ ãÊ ¥®Ä— փ®— óÊÙ»͕ 󫮑« ®Ý ÄÊã (ƒ½óƒùÝ󛽽ّ֛›®ò›—ù㫛®Ù«çݐƒÄ—Ý͘ƐĂŵĂƩĞƌŽĨ (ĨĂĐƚ͕ŵĞŶŽŌĞŶĐĂŶŶŽƚĂĚũƵƐƚƚŽƚŚĞŶĞǁĐŽŶĚŝƟŽŶƐǁĞůů͕ǁŚŝĐŚ (ŵŽƟǀĂƚĞƐŵĂŶLJƚŽƚƵƌŶƚŽƐƵďƐƚĂŶĐĞĂďƵƐĞ͕ŝŶĐůƵĚŝŶŐĂůĐŽŚŽů ϭϳϵdŚĞƚŚƌĞĂƚŽĨĚŝǀŽƌĐĞŝƐƐĞƌŝŽƵƐ͕ĂƐĚŝǀŽƌĐĞĚǁŽŵĞŶĂƌĞŶŽƚƌĞƐƉĞĐƚĞĚďLJ ƚŚĞƐŽĐŝĞƚLJĂŶĚ͕ŝŶĨĂĐƚǁŝƚŚŝŵƉƵŶŝƚLJ͕ŵĂLJďĞĐŽŵĞǀŝĐƟŵƐƚŽƌĂƉĞ͘Ɛ ./8(.5(348(58C,98(C!0*,/3>(D23(!3B(6ŝĨƐŚĞŝƐĂĚŝǀŽƌĐĞĞ͕ǁŚĞŶƐŚĞůĞĂǀĞƐ ŚĞƌŚƵƐďĂŶĚ͕ƚŚĞŶʹŝŶŚĞĐŚĞŶƚŚĞƌĞŝƐĂǁŽƌĚĚnjŝĞƌŽʹǁŚŝĐŚĚĞƐĐƌŝďĞƐ ĂĚŝǀŽƌĐĞĚǁŽŵĂŶʹƐŚĞŝƐĞĂƐŝůLJĂĐĐĞƐƐŝďůĞ͕LJŽƵƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ͖ǁŝƚŚƚŚŝƐ ĚnjŝĞƌŽ͕ǁŝƚŚƚŚĞĚŝǀŽƌĐĞĞ͕ĂŵĂŶĐĂŶŐŽŽƵƚǁŝƚŚ͕ǁŚĞƚŚĞƌŚĞ͛ƐŵĂƌƌŝĞĚŽƌ ŶŽƚ͘tŚĞŶƐŚĞŚĂĚĂůƌĞĂĚLJďĞĞŶĂǀĂŝůĂďůĞĨŽƌ͕LJŽƵŬŶŽǁ͕ƐĞdžƵĂůƌĞůĂƟŽŶƐ͟( ;ŚƌnjĂŶŽǁƐŬĂ͕ϮϬϬϳ͗ϯϮϯͿ͘

(;ĞǀĞŶƚƚŚŽƵŐŚ/ƐůĂŵĨŽƌďŝĚƐĂůĐŽŚŽůͿ͘KŶĞŽĨƚŚĞǁŽŵĞŶƐĂŝĚ͗ $ƵƐƵĂůůLJ ŽƵƌ ƉĂƌƚŶĞƌƐ͕ ŽƵƌ ŚƵƐďĂŶĚƐ͕ ĚŽ ŶŽƚ ǁŽƌŬ͘ DĂũŽƌŝƚLJ ŽĨ $ƚŚĞŵĚŽŶ͛ƚǁŽƌŬ͘;͙ͿƚŚĞLJƐĂLJ͗͞/͛ŵŶŽƚŐŽŝŶŐƚŽĚĞŵĞĂŶŵLJƐĞůĨ $ĂŶĚǁŽƌŬĨŽƌƚŚĞƐĞĚŝŵĞƐ͟ĂŶĚƚŚĞLJĚŽŶ͛ƚ͘sĞƌLJŽŌĞŶŝƚŚĂƉƉĞŶƐ $ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŚƵƐďĂŶĚƐ ĂƌĞ ĂůĐŽŚŽůŝĐƐ͕ ĚƌƵŐ ĂĚĚŝĐƚƐ ;͙Ϳ͘ dŚĞLJ ŐŽƚ $&'#9$(.$6.%#/$9.0/2$#8#-5(,0/2$3.-$(,#%$4/9$(,#5$/.6$'(45$0/ $WŽůĂŶĚĂŶĚĚŽŶŽƚŚŝŶŐ͘/ƚ͛ƐƚŚĞǁŽŵĞŶǁŚŽǁŽƌŬ͕ƚŚĞǁŽŵĞŶ (;͙ͿŽďƚĂŝŶƚŚĞĚĂŝůLJďƌĞĂĚĂŶĚďƌŝŶŐŝƚŚŽŵĞ;tϭͿ͘ (dŚĞ ůĂĐŬ ŽĨ ƐƵĸĐŝĞŶƚ ŵĞĂŶƐ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨĂŵŝůLJ ŝƐ ĂůƐŽ (ĐŽŶŶĞĐƚĞĚǁŝƚŚƚŚĞƐƵďƐƚĂŶĚĂƌĚĐŽŶĚŝƟŽŶƐƚŚĂƚƌĞĨƵŐĞĞƐůŝǀĞ (ŝŶ ʹ ŝŶ ƐŵĂůů͕ ŽǀĞƌĐƌŽǁĚĞĚ ĂƉĂƌƚŵĞŶƚƐ ;ŽŌĞŶ Ă ĨĞǁ ĨĂŵŝůŝĞƐ (ƚŽŐĞƚŚĞƌͿ͕ ĂƐ ƚŚĞLJ ĐĂŶŶŽƚ ĂīŽƌĚ ƌĞŶƟŶŐ ĂŶLJƚŚŝŶŐ ůĂƌŐĞƌ͘ /Ŷ (348( +8/3*8>( 5.*( 5.*8!0/8*>( 348( *852088>( ,9>.( 9!?8( !/( +*,CD8= (ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ;tLJƐŝĞŷƐŬĂ͕ ϮϬϭϯͿ͘ dŚĞ ŝŶƚĞƌǀŝĞǁĞĚ ĞŵƉůŽLJĞĞƐ ŽĨ $ƚŚĞ ŶŽŶͲŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ ƐĂŝĚ͕ ƚŚĂƚ ͞9&#$ (.$ (,#0$ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĞLJ ĚŽŶ͛ƚ ĐŽƉĞ ǁŝƚŚ ƚŚŝƐ ƐŝƚƵĂƟŽŶ $ǁĞůů͕΀ƚŚĞŵĞŶ΁ĚŽŶ͛ƚĨƵůĮůƚŚĞŝƌƌŽůĞ͕ƚŚĞLJďĞĐŽŵĞĂŐŐƌĞƐƐŝǀĞ͕ $ŽŌĞŶ ƵƐĞ ƚŚĞ ƐŝƚƵĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ƉŽƐŝƟŽŶ ĂŐĂŝŶƐƚ ǁŽŵĞŶ͕ $+,019-#/͘ ;͙Ϳ dŚŝƐ ŝƐ ƚƌƵĞ ΀ĞǀĞŶ΁ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĞŶ͕ ǁŚŽ ŚĂǀĞ ŶŽƚ $ďĞŚĂǀĞĚƚŚŝƐǁĂLJďĞĨŽƌĞ͘ƵƚƚŚĞƉƐLJĐŚŽůŽŐŝĐĂůďƵƌĚĞŶĂŶĚĂůƐŽ $ƚŚĞĨĞĞůŝŶŐŽĨŚĞůƉůĞƐƐŶĞƐƐ͕ƚŚĞĨĞĞůŝŶŐƚŚĂƚƚŚĞLJǁŽŶ͛ƚƚƵƌŶŽƵƚ $ƚŽďĞĂŐŽŽĚŵĂŶ͕ƚŚĞĨĞĞůŝŶŐƚŚĞLJŚĂǀĞƚŚĞŝƌŚĂŶĚƐƟĞĚĂŶĚ $ƚŚĞŐůŽŽŵLJƉƌŽƐƉĞĐƚƐĂůůŵĂLJŝŶŇƵĞŶĐĞƚŚĞŝƌďĞĐŽŵŝŶŐďƌƵƚĂů (.64-9'$ (,#$ 6#4)#-,#+,/54 $ůŝŬĞƚŚĞLJĂƌĞ͕ŶŽǁƚŚĞLJ͛ƌĞĞǀĞŶĐůŽƐĞƌƚŽƚŚĞŵ͘;͙ͿdŚĞĨĂŵŝůLJŝƐ $ůĞŌĂůŽŶĞ͘dŚĞLJ΀ƚŚĞŚĞĐŚĞŶ΁ůŝǀĞŝŶƚŚĞŝƌǁŽƌůĚ͕ƚŚĞWŽůĞƐůŝǀĞ (0/$(,#0-$6.-19;tϭϱͿ͘ŶĚŽŶĞĐĂŶŶŽƚ͕ƵŶĨŽƌƚƵŶĂƚĞůLJ͕ĚĞŶLJƚŚĞ ƉƌŽĨŽƵŶĚĐŽƌƌĞĐƚŶĞƐƐŽĨƐƵĐŚĂďĞůŝĞĨ͘

ϰ͘ϰ͘D^͘D'>E'Zz͕WZdDEd K&Z/D/EK>K'z͕:'/>>KE/E hE/sZ^/dz͕