References - Bradley University

Fortifying The Payback Period Method For Alternative Cash Flow Patterns  Albert E. Avery *  Susan M.V. Flaherty  Moon­Whoan Rhee  REFERENCES  [1]      Anderson,  G.  and  J.  Prakash,  1990,  A  Note  on  Simple  Resource  Allocation  Rules:  The  Case  of  Arithmetic Growth, Journal of Business Finance & Accounting, 17­5, 759­763.  [2]   Block, S. and G. Hirt.  2005.  Foundations of Financial Management, 11th ed., New York: McGraw­  Hill Irwin.  [3]      Boardman,  C.,  W.  Reinhart,  S.  Celec,  1982,  The  Role  of  the  Payback  Period  in  the  Theory  and  Application  of  Duration  to  Capital  Budgeting,  Journal  of  Business  Finance  and  Accounting,  9­4,  511­514.  [4]   Rushinek, A., 1983, Capital Budgeting Techniques, the Payback Period, the Net Present Value, the  Internal Rate of Return and Their Computer Applications, Managerial Finance, 9­1, 11­13. 

* 

Avery,  Flaherty  and  Rhee  are  from  Towson  University.  Their  emails  are  [email protected],  [email protected], and [email protected] respectively.

Figure 1: Payback Period T, Ratio I, and Growth Rate g 

30 

25 

20 

15  T 

Figure 2: Payback Period T vs. Ratio I 

25% 

1 

g 

­5% 

I

5% 

5 

15% 

15  14  13  12  11  10  9  8  7  6  5  4  3  2 

10 

0 

Figure 3: Payback Period T vs. Growth Rate g 

Figure 4: Actual vs. Estimated Cash Flow  600 

500 

400 

300 

200 

100 

0  1 

2 

3 

Cash Flows 

Table 1: Cash Flows and CNCFs  YEAR  CASH INFLOW  1  500  2  400  3  200  4  200  5  100 

CNCF  ­500  ­100  100  300  400 

4 

5 

Estimated CF

Estimated CF  525.3  355.3  240.2  162.4  109.8 

Estimated CNCF  ­474.7  ­119.4  120.8  283.2  393.0