IL BILANCIO CONSOLIDATO: CAPITOLO 1 - Parthenope

IL BILANCIO CONSOLIDATO: CAPITOLO 1

‰Il bilancio consolidato Il bil i   lid ‰Limiti e finalità ‰Principali fruitori ‰Evidenze empiriche ‰Sintesi sulla normativa inerente il consolidato

1

LA NORMATIVA SUL BILANCIO CONSOLIDATO: PROFILI EVOLUTIVI

Il bilancio consolidato è ll’unico unico documento capace di fornire un’informazione complessiva sulla situazione economica, economica patrimoniale e finanziaria del gruppo unitariamente considerato In sede di redazione del bilancio di gruppo, quest’ultimo quest ultimo viene associato ad una grande unità economica divisa in sezioni. Le controllate, sarebbero così “declassate” declassate a mere parti di un'unica combinazione produttiva divisa in sezioni i i 2

IL BILANCIO CONSOLIDATO Tecnicamente viene iene definito di “secondo secondo livello li ello”, in quanto non è ottenuto attraverso un sistema di contabilità tenuta “ad ad hoc hoc” Esso è il risultato di un sofisticato processo di elaborazioni dei bilanci delle singole entità appartenenti al gruppo L aggregazione (somma) dei singoli bilanci delle L’aggregazione partecipate rappresenta solo il punto di partenza per ll’ottenimento ottenimento del bilancio consolidato 3

IL BILANCIO CONSOLIDATO: LIMITI

Per la funzione che esso svolge non può sostituire i bilanci delle singole imprese, imprese ma si limita ad integrare i dati da essi forniti Il bilancio consolidato non evidenzia le relazioni che si sono istituite durante l’esercizio tra le parti del gruppo: le partite infragruppo vengono eliminate prima che si proceda all’effettivo consolidamento dei singoli prospetti contabili bili

4

IL BILANCIO CONSOLIDATO: LIMITI Ne consegue che N h l le di dinamiche i h operative i concretizzatesi tra le unità produttive afferenti al gruppo possono essere desunte necessariamente attraverso una diligente analisi dei dati forniti dai singoli bilanci d d’esercizio esercizio appartenenti alle singole combinazioni produttive facenti parte dell’aggregato Sotto il profilo relazionale il bilancio di gruppo si limita ad offrire indicazioni sui rapporti pp che durante l’anno amministrativo sono intercossi tra il gruppo unitariamente inteso e terze economie 5

IL BILANCIO CONSOLIDATO: FINALITÀ

Lo scopo immediato del bilancio consolidato, come d’altronde d lt d quello ll del d l bilancio bil i d d’esercizio i i rispetto i tt alla ll singola unità produttiva, è di fornire dati ATTRAVERSO IL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO SULLA  FORMAZIONE E CONSISTENZA DEL REDDITO DI GRUPPO ATTRAVERSO LO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO  SUGLI INVESTIMENTI REALIZZATI E FINANZIAMENTI  OTTENUTI E QUINDI SULLA SOLIDITÀ DEL PATRIMONIO  NETTO 6

IL BILANCIO CONSOLIDATO: IL REDDITO DI GRUPPO Questo dato, in linea generale, è indispensabile per tutti coloro che, a diverso titolo, sono interessati ad una valutazione delle politiche li i h e programmii di gestione i realizzati li i durante d il periodo i d amministrativo, e per poter esprimere giudizi sull’andamento generale dell’attività del gruppo Questa informazione risulta essere insufficiente qualora da questa si volessero comprendere il grado di rendimento dell’investimento realizzato nel gruppo unitariamente inteso La quota parte di utile che viene iene destinata a remunerare il capitale investito è infatti definita a livello di singola unità produttiva 7

L’AMBIVALENZA L AMBIVALENZA DEL BILANCIO CONSOLIDATO Il bilancio consolidato fornisce due tipologie d’informazione INTERNA

ESTERNA

RAPPORTATO PERIODICAMENTE AI PIANI STRATEGICI RAPPRESENTA UN VALIDO STRUMENTO DI CONTROLLO DI GESTIONE

INTEGRA LE INFORMAZIONI FORNITE DAI SINGOLI BILANCI DELLE CONTROLLATE E DELLA CONTROLLANTE. DATI UTILI A TUTTI QUEI SOGGETTI TERZI ALL’AGGREGATO CHE INTENDONO REPERIRE INFORMAZIONI SUL GRUPPO UNITARIAMENTE INTESO, INTESO ALTRIMENTI NON RICAVABILI

8

IL BILANCIO CONSOLIDATO: I POTENZIALI FRUITORI Partendo dalla funzione informativa del bilancio consolidato possiamo classificare i potenziali fruitori in due categorie

SOGGETTI CHE FRUISCONO DELL’INFORMATIVA INTERNA SOGGETTO ECONOMICO DELLA CAPOGRUPPO

SOGGETTI CHE FRUISCONO DELL’INFORMATIVA ESTERNA GLI AZIONISTI DI MINORANZA DELLE PARTECIPATE I CREDITORI: BANCHE, INTERMEDIARI FINANZIARI, ECC. PRESTATORI DI LAVORO E SINDACATI

9

IL SOGGETTO ECONOMICO DELLA CAPOGRUPPO La dottrina distingue il bilancio consolidato interno da quello esterno Il soggetto economico della controllante è senza dubbio il principale i i l fruitore f i d l bilancio del bil i consolidato lid i interno Per questa entità rappresenta un valido “feedback” feedback con il quale confrontarsi e desumere l’efficacia delle politiche implementate e dei piani di gestione predisposti fino ad allora A sua volta l’efficacia di un bilancio interno è legata all’idoneità della sua “impostazione” impostazione alle politiche e strategie del gruppo 10

GLI AZIONISTI DI MINORANZA DELLE PARTECIPATE

In linea di principio il bilancio consolidato gioca un ruolo l marginale i l nell’arricchire ll’ i hi l’informazione l’i f i utile per gli azionisti di minoranza delle controllate In dottrina si è concordi nel ritenere che il bilancio d’esercizio della partecipata è l’unico documento utile per reperire informazioni sulle performance p f delle azioni detenute 11

GLI AZIONISTI DI MINORANZA DELLE PARTECIPATE

Alcuni autori rilevano tuttavia che almeno a li ll teorico, livello i non sempre il bilancio bil i consolidato lid è insignificante per gli azionisti di minoranza. La validità delle informazioni in esso contenute dipendono dal grado di integrazione strategica esistente tra le unità produttive del gruppo, che si sostanzia nell’intensità dei legami g

12

I CREDITORI: BANCHE ED INTERMEDIARI FINANZIARI

L’importanza che le informazioni estraibili dal consolidato possono avere per i creditori è strettamente connessa al ruolo che la società debitrice gioca nel gruppo Se la società nei cui confronti si vanta un credito è la holding, holding la necessità di reperire notizie sul gruppo è tanto più invocata quanto maggiore è l’insolvenza potenziale che dipende dagli investimenti realizzati nelle controllate Per coloro che vantano un credito nei confronti di una controllata è irrefutabile f b l che h l’informazione l’ f sull reticolo l degli d l investimenti implementati all’interno gruppo risulta essere di minor interesse (potrebbe essere importante, invece, qualora si realizzi un controllo a cascata, in cui la controllata è anche controllante)) 13

I PRESTATORI D’OPERA E I SINDACATI Per i dipendenti le informazioni fruibili dal consolidato lid t risultano i lt di minore i i importanza, t rispetto i tt alle notizie che si possono ottenere da un’analisi del singolo i l bilancio bil i d d’esercizio i i appartenente t t alla ll società i tà da cui dipendono Il bilancio consolidato potrebbe essere un valido strumento informativo, informati o soprattutto per i sindacati, sindacati allorché certi provvedimenti siano presi nell’ambito del gruppo e non come singola impresa 14

QUANTO È DIFFUSO IL BILANCIO CONSOLIDATO? Nonostante il bilancio consolidato risulti essere ll’unico unico documento capace di fornire un’informazione completa sul gruppo unitariamente inteso, rilevazioni empiriche hanno di dimostrato t t che h a tutt’oggi t tt’ i la l sua diffusione diff i risulti i lti essere ancora limitata: ‰ LA MAGGIOR PARTE DEI BILANCI CONSOLIDATI SONO

REDATTI ESCLUSIVAMENTE NELLA LINGUA DEL PAESE DI APPARTENENZA DELLE CONTROLLATE. CONTROLLATE LA MAGGIOR PARTE DELLE IMPRESE NON PROVVEDE A TRADURRE I BILANCI IN LINGUA INGLESE PER UNA PIÙ AGEVOLE DIFFUSIONE; DIFFUSIONE ‰ IN CASO SI TRADUZIONE ESSA NON È MAI ESTESA A TUTTO

IL BILANCIO, BILANCIO MA È LIMITATO AD ALCUNI CONTENUTI. CONTENUTI 15

Evidenze empiriche: il caso Sacmi

Si limita a diffondere annualmente una  relazione in cui è presente solo lo stato  l i  i   i è    l  l     p patrimoniale e il conto economico in inglese g Non traduce la nota integrativa né offre   N  t d  l   t  i t ti   é  ff    informazioni aggiuntive in lingua inglese

16

EVIDENZE EMPIRICHE: IL CASO BORMIOLI

Si limita a diffondere annualmente in lingua  g inglese in maniera sintetica il bilancio  consolidato

17

LA NORMATIVA SUL CONSOLIDATO NORMATIVA NAZIONALE

D.lgs D lgs 127/91 aggiornato con il D.lgs D lgs 32/2007 che recepisce parzialmente la direttiva 51/2003. Occorre Inoltre ricordare la proposta di attuazione della restante parte della direttiva 51/2003 (quella facoltativa) presentata recentemente dall dall’OIC OIC (sebbene non sia stata ancora tradotta in decreto) Documento contabile OIC n. 17 ‐ OIC n  17  Il bilancio consolidato rivisto nel  2005 (che salvo alcune eccezioni coincide con la normativa interna). PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALE

IAS 27  modificato sostanzialmente nel 2000 IAS 27, modificato sostanzialmente nel 2000 18