Tapping into interaction

5 downloads 0 Views 260KB Size Report
the case of Helen, or by the child s mother, in the case of Peter. In the first extract considered below the tapping was performed by Helen in a routine Maths class.
5BQQJOHJOUPJOUFSBDUJPO )PXDIJMESFOXJUI"VUJTUJD4QFDUSVN%JTPSEFST EFTJHOBOEQMBDFUBQQJOHJOSFMBUJPOUP BDUJWJUJFTJOQSPHSFTT 1BVM%JDLFSTPO 1FOOZ4USJCMJOH BOE+PIO3BF 3PFIBNQUPO6OJWFSTJUZ -POEPO 6,

$IJMESFOEJBHOPTFEXJUIBO"VUJTUJD4QFDUSVN%JTPSEFS "4% BSFGSFRVFOUMZ UIPVHIUUPCFJODBQBCMFPGVTJOHDPNNVOJDBUJWFHFTUVSFT8IFODIJMESFOXJUI BO"4%VOEFSUBLFNPUPSBDUJPOT‡PUIFSUIBOQSBDUJDBMBDUJPOT TVDIBTEJSFDU NBOJQVMBUJPOPGUIFQIZTJDBMFOWJSPONFOU ‡UIFTFBSFPѫFOUBLFOUPCFFJUIFS JNQBJSFESFMBUJWFUPDPOUSPMHSPVQTPSTZNQUPNBUJDPGUIFDIJMETQBUIPMPHZ %SBXJOHPOWJEFPUBQFEEBUBPGDIJMESFOXJUIBO"4%JOUFSBDUJOHJOIPNFBOE TDIPPMTFUUJOHT XFFYBNJOFBEVMUmDIJMEJOUFSBDUJPOTJOXIJDIDIJMESFOSFQFBU FEMZUBQJUFNTUIBUBSFQSFTFOUFEUPUIFN GPSBSFTQPOTF 8FTIPXIPXUIFTF BDUJPOTBSFTZTUFNBUJDBMMZQMBDFEBUKVTUUIPTFQPJOUTXIFSFJUJTBQQSPQSJBUFGPS UIFDIJMEUPQSPWJEFBOBOTXFS PSDBOEJEBUFTPMVUJPO UPUIFBEVMUTRVFTUJPOCVU CFGPSFUIFDIJMEIBTDPNQMFUFEJUѮVTCZJOWFTUJHBUJOHUIFTFRVFOUJBMDPOUFYUJO XIJDIBDUJPOTPGUIJTTPSUBSFQMBDFEXFDBOCFUUFSBQQSFDJBUFUIFJOUFSBDUJPOBM XPSLUIFZVOEFSUBLFBOEUIFFYUFOUUPXIJDIUIFZBSFDPNNVOJDBUJWFHFTUVSFT SBUIFSUIBOFJUIFSCFJOHJOUFSBDUJPOBMMZJSSFMFWBOUPSTZNQUPNBUJDPGBOVOEFS MZJOHQBUIPMPHZ ,FZXPSET"VUJTUJD4QFDUSVN%JTPSEFS IBOEHFTUVSF DPOUBDUHFTUVSF  TPDJBMJOUFSBDUJPO

*OUSPEVDUJPO ѮJTQBQFSBOBMZTFTJOTUBODFTPGBSFQFBUFEUBQQJOHBDUJPOVTFECZUXPDIJMESFO EJBHOPTFE BT IBWJOH BO "VUJTUJD 4QFDUSVN %JTPSEFS "4%  JO JOUFSBDUJPOT XJUI B UFBDIFS BOE B QBSFOU ѮF JOUFSBDUJPO CFUXFFO UIF UFBDIFS BOE DIJME XJUI BO "4%PDDVSTJOBGBNJMJBSDMBTTSPPNTFUUJOHBOEJOWPMWFTUIFDIJMEUBQQJOHPOB CPBSEPOXIJDIBTVNJTXSJUUFO XIJDIJTBMTPPSBMMZQSFTFOUFECZUIFUFBDIFS  (FTUVSFϠϜ ϛϙϙϠ

ùþømú÷ú ĢĬĬħϚϞϟϡmϚϝϠϞĞĢĬĬħϚϞϟϢmϢϠϠϜ¥+PIO#FOKBNJOT1VCMJTIJOH$PNQBOZ

ùþù 1BVM%JDLFSTPO 1FOOZ4USJCMJOH BOE+PIO3BF

ѮFJOUFSBDUJPOCFUXFFOQBSFOUBOEDIJMEXJUIBO"4%JTUBLFOGSPNBOJOUFSBD UJPOCFUXFFONPUIFSBOEDIJMEBUIPNFJOXIJDIUIFNPUIFSQSFTFOUTëBTIDBSETUP CFOBNFEUPUIFDIJME‡JUJTUIFTFëBTIDBSETUIBUBSFUBQQFE8IFOUIFUFBDIFSPS QBSFOUNBLFTJUSFMFWBOUGPSUIFDIJMEUPBOTXFSUIFRVFTUJPO CZFJUIFSDPNQMFUJOH BWFSCBMRVFTUJPOBOEUIFOQSFTFOUJOHUIF.BUITTVNCPBSEUPUIFDIJMEPSCZQSF TFOUJOHBëBTIDBSEUPCFOBNFEUPUIFDIJME UIFDIJMEUBQTPOUIFQSFTFOUFEPCKFDU QSJPSUPBOTXFSJOHUIFRVFTUJPOѮBUJT UIFUBQTQSFDFEFUIFDIJMETQSPEVDUJPO PGBWFSCBMBOTXFSCVUBSFUFSNJOBUFECFGPSFUIBUBOTXFSJTDPNQMFUFE‡ UIPVHI UIFZEPPѫFOPWFSMBQQBSUPGUIFDIJMETWFSCBMBOTXFS *OCPUIPGUIFUXPDBTFT DPOTJEFSFE UIFUBQQJOHBDUJPOBTGVSUIFSEFUBJMFECFMPXJOWPMWFTUIFDIJMETUSJLJOH UIFCPBSEPSDBSEQSFTFOUFEUPUIFNSFQFBUFEMZXJUIUIFJSJOEFYêOHFS ѮJTQBQFSESBXTVQPOBDPOWFSTBUJPOBOBMZUJDGSBNFXPSLUPJOWFTUJHBUFXIFUI FSUIFUBQQJOHBDUJPOPGBDIJMEXJUIBO"4%DBOCFVOEFSTUPPEBTCFJOHBOJOUFS BDUJPOBMMZSFMFWBOUBOEDPNNVOJDBUJWFQSBDUJDF BOEUIFSFGPSFBHFTUVSFXIJDIJT EFMJCFSBUFSBUIFSUIBOBDDJEFOUBMBOEDPNNVOJDBUJWFMZFYQSFTTJWFSBUIFSUIBOFJUIFS KVTUBQSBDUJDBMBDUJPOUIBUPQFSBUFTPOUIFQIZTJDBMFOWJSPONFOUPSPUIFSNPUPS NPWFNFOUXJUIOPFYQSFTTJWFPSDPNNVOJDBUJWFEJNFOTJPO $FOUSBMUPUIFBQ QSPBDIUBLFOJOUIJTQBQFSJTUPJOWFTUJHBUFQSFDJTFMZXIFSFUIFTFUBQQJOHBDUJPOT PDDVSJOJOUFSBDUJPOBMTFRVFODFT‡UIBUJTXIBUJTIBQQFOJOHJOUIFWPDBM HB[FBOE NPUPSCFIBWJPVSPGCPUIQBSUJDJQBOUTQSJPSUPUIFQSPEVDUJPOPGUIFUBQQJOHBDUJPO BOEXIBUTPSUTPGBDUJWJUZJUNBLFTSFMFWBOUPOCFIBMGPGUIFDIJME$POTJEFSBUJPO JTBMTPHJWFOUPXIBUBDUJPOTDPQBSUJDJQBOUTVOEFSUBLFBMPOHTJEFBOETVCTFRVFOU UPUIFUBQQJOHBDUJPOѮFSFGPSFUIFDPOWFSTBUJPOBOBMZUJDGSBNFXPSLVTFEGPDVTFT BUUFOUJPOPOXIFUIFSUIFSFJTBOZTZTUFNBUJDTUSVDUVSFUPUIFQMBDFNFOUPGUIFUBQ QJOHBDUJPOXJUIJOBOJOUFSBDUJPOBMTFRVFODFBOEJGTPIPXUIBUNJHIUJMMVNJOBUF UIFTPSUPGJOUFSBDUJPOBMXPSL JGBOZ UIBUUIFUBQQJOHBDUJPOBDDPNQMJTIFT *UJTXPSUIDPOTJEFSJOHIPXNPUPSBDUJPOTJOHFOFSBMBOEHFTUVSFTTQFDJêDBMMZ IBWFCFFOVOEFSTUPPEJOCPUIDMJOJDBMHVJEFMJOFTBOEJOSFTFBSDIJOUP"4%ѮF DVSSFOU%JBHOPTUJDBOETUBUJTUJDBMNBOVBMPGNFOUBMEJTPSEFST %4.*7 "NFSJDBO 1TZDIJBUSJD "TTPDJBUJPO    VTFE GPS UIF EJBHOPTJT BOE DMBTTJêDBUJPO PG QTZ DIJBUSJDEJTUVSCBODFTJODMVEFTJOJUTDSJUFSJBGPSUIFEJBHOPTJTPG"VUJTN iNBSLFE JNQBJSNFOUJOUIFVTFPGNVMUJQMFOPOWFSCBMCFIBWJPSTTVDIBTFZFUPFZFHB[F  GBDJBMFYQSFTTJPO CPEZQPTUVSFT BOEHFTUVSFTUPSFHVMBUFTPDJBMJOUFSBDUJPOuBOE iEFMBZJO PSUPUBMMBDLPG UIFEFWFMPQNFOUPGTQPLFOMBOHVBHF OPUBDDPNQBOJFE CZBOBUUFNQUUPDPNQFOTBUFUISPVHIBMUFSOBUJWFNPEFTPGDPNNVOJDBUJPOTVDI BTHFTUVSFPSNJNF uѮJTTFDPOEQPJOUJTQBSUJDVMBSMZJNQPSUBOUJOEJTUJOHVJTI JOHQFSTPOTXJUI"4%GSPNCPUIUIPTFXJUIUFNQPSBSZBOEQFSWBTJWFFYQSFTTJWF MBOHVBHF EJēDVMUJFT FH GSPN MPTT PG WPJDF UP MFYJDPO JNQBJSNFOU TVDI BT UIBU GPVOEJOTPNFGPSNT PG #SPDBT BQIBTJB  8IJMTU QFSTPOT XJUIPVU UIFJS WPJDF PS XJUIBEFQMFUFEMFYJDPONBZTVCTUJUVUFBHFTUVSBMBDUJPOGPSBXPSEPSQISBTFUIBU



5BQQJOHJOUPJOUFSBDUJPO ùþú

DBOOPU CF WPDBMJ[FE  QFSTPOT EJBHOPTFE XJUI BO "4% BSF EFFNFE CZ %4.*7   OPUUPCFBCMFUPVTFHFTUVSFJOUIJTDPNQFOTBUPSZNBOOFS'VSUIFSNPSF  UIF%4.*7OPUFTUIBUOPODPNNVOJDBUJWFSFQFUJUJWFNPUPSNPWFNFOUTPOUIF QBSUPGUIFDIJMENBZCFJOTUBODFTPGSFQFUJUJWFCFIBWJPVSXIJDIJTBTZNQUPNPG SFMFWBODFGPSUIFEJBHOPTJTPGBO"VUJTUJD4QFDUSVN%JTPSEFS 0OFGPSNPGSFQFUJUJWFNPUPSBDUJPOTJEFOUJêFECZ,BOOFS  JOIJTEFêO JOH BDDPVOU PG FBSMZ JOGBOUJMF BVUJTN  BSF ATUFSFPUZQJFT ATUJNT  XIJDI JODMVEF B XIPMFSBOHFPGXIBUBSFTFFOBTNBOJGFTUMZPEECVUFTTFOUJBMMZSFQFUJUJWFNPWF NFOUTѮF%4.DSJUFSJBSFGFSTUPUIFTFBTiTUFSFPUZQFEBOESFQFUJUJWFNPUPSNBO OFSJTNT FHIBOEPSêOHFSëBQQJOHPSUXJTUJOHPSDPNQMFYXIPMFCPEZNPWF NFOUT u %4.*7  Q 3FTFBSDIFSTIBWFMJOLFEUIJTQIFOPNFOPOUPNPSF TFWFSFABVUJTUJDTZNQUPNPMPHZBOEDPHOJUJWFJNQBJSNFOU*UJTQPTTJCMFUIBUUIF SFQFBUFEUBQQJOHNPWFNFOUJEFOUJêFEJOUIFDVSSFOUQBQFSDPVMECFDPOTUSVFECZ TPNFPCTFSWFSTBTBOJOTUBODFPGTUFSFPUZQFECFIBWJPVSBOEUIFSFGPSFPDDBTJPOFE CZUIFDIJMETJOUSBQTZDIJDOFFETSBUIFSUIBOBOZTQFDJêDGFBUVSFTPGUIFJOUFSBDUJPO BUIBOE 4PNF SFTFBSDI IBT BUUFNQUFE UP VOEFSTUBOE UIF TQFDJêD MJNJUBUJPOT PG HFT UVSFDPNQSFIFOTJPOBOEQSPEVDUJPOBNPOHTUQFSTPOTEJBHOPTFEXJUIBO"4%CZ DPNQBSJOH UIFJS QFSGPSNBODF XJUI B DPOUSPM HSPVQ DPNQSJTFE PG DIJMESFO XJUI PUIFSTFWFSFMFBSOJOHEJTBCJMJUJFT TVDIBT%PXOT4ZOESPNF BOEJOTPNFDBTFT XJUIBGVSUIFSDPOUSPMHSPVQPGOPSNBMDIJMESFO UIFMBUUFSPѫFOCFJOHZPVOHFSJO DISPOPMPHJDBMBHFUIBONFNCFSTPGUIF"4%HSPVQ  #BSPO$PIFO  FYBNJOFETQFDJêDBMMZUIFDPNQSFIFOTJPOBOEQSPEVD UJWF VTF PG QPJOUJOH JO TFWFSBM FYQFSJNFOUBM TFUUJOHT *O #BSPO$PIFOT HFTUVSBM DPNQSFIFOTJPOFYQFSJNFOUUIFFYQFSJNFOUFSFOBDUFEBQPJOUJOHHFTUVSFJOXIJDI UIFUBSHFUXBTFJUIFSBUPZ JOXIJDIDBTFUIFFYQFSJNFOUFSQPJOUFEUPBUPZJOUIF SPPN PSUIFTLZ JOXIJDIDBTFUIFFYQFSJNFOUFSQPJOUFEPGUIFXJOEPX *OCPUI DBTFT UIF FYQFSJNFOUFS QSFDFEFE UIFJS HFTUVSF CZ TBZJOH i* BN HPJOH UP VTF NZ êOHFSUPTBZTPNFUIJOH8IBUBN*TBZJOH u$IJMESFOXJUIBO"4%XFSFHFOFSBMMZ GPVOEUPQBTTUIFêSTUUBTL‡BQBTTCFJOHSFDPSEFEJGUIFDIJMEFJUIFSTBJEiZPV XBOUNFUPMPPLBUTPNFUIJOHZPVTFFuPSTJNJMBSQISBTFPSJGUIFZBDUVBMMZQJDLFE VQ UIF UPZ BOE IBOEFE JU UP UIF FYQFSJNFOUFS )PXFWFS  DIJMESFO XJUI BO "4% XFSFGPVOEUPCFTJHOJêDBOUMZXFBLFSUIBOUIFDPOUSPMHSPVQTJOUIFTFDPOEUBTL JOWPMWJOHBQPJOUUPXBSETUIFTLZ‡IFSFBQBTTJOWPMWFEUIFDIJMEFJUIFSMPPLJOH JOUIFEJSFDUJPOPGUIFQPJOU BTLJOHiXIBUJTJUu PSTPNFUIJOHTJNJMBS PSTBZJOH iZPVXBOUNFUPMPPLBUTPNFUIJOHZPVTFFu PSTPNFUIJOHTJNJMBS #BSPO$P IFO  JOUFSQSFUFEUIFTFSFTVMUTBTTIPXJOHBOJNQBJSNFOUJOUIFDBQBDJUZPG DIJMESFOEJBHOPTFEBTIBWJOHBO"4%UPVOEFSTUBOEQSPUPEFDMBSBUJWFSBUIFSUIBO QSPUPJNQFSBUJWF QPJOUJOH ѮBU JT  DIJMESFO XJUI "4% BSF QPSUSBZFE BT IBWJOH TPNFDBQBDJUZUPVOEFSTUBOEHFTUVSFTXIJDISFRVFTUPSTFFLUPPCUBJOBOPCKFDUCVU

ùþû 1BVM%JDLFSTPO 1FOOZ4USJCMJOH BOE+PIO3BF

BTJHOJêDBOUMZXFBLFSDBQBDJUZUPVOEFSTUBOEHFTUVSFTUIBUDPNNFOUPOPSFYQSFTT BOBUUJUVEFPSTUBODFUPXBSETBOPCKFDU #BSPO$PIFO  BSHVFEUIBUUIJTEJTUJODUJPOXBTBMTPQSFTFOUJOUIFQSP EVDUJWF VTF PG QPJOUJOH HFTUVSFT BNPOHTU DIJMESFO XJUI BO "4% "O BOBMZTJT PG êMNTPGDIJMESFOQMBZJOHXJUIUPZTJOHSPVQTPGUFO DPNQSJTFEFOUJSFMZPGFJUIFS "4% %PXOTPSAUZQJDBMMZEFWFMPQJOHDIJMESFOJOSFMBUJWFMZGBNJMJBSQIZTJDBMTVS SPVOEJOHT TIPXFEDIJMESFOXJUIBO"4%VTJOHQPJOUTUPiBUUFNQUUPPCUBJOBO PCKFDUuCVUOPUUPiDPNNFOUPOBOPCKFDUPSFWFOUuѮVT#BSPO$PIFO  BS HVFEUIBUDIJMESFOXJUIBO"4%IBWFBNBSLFEJNQBJSNFOUJOUIFJSDBQBDJUZUP VTF QPJOUJOH HFTUVSFTUPDPNNFOUPSFYQSFTT QSPUPEFDMBSBUJWF XIJMTUUIFZEP BQQFBSBCMFUPVTFHFTUVSFTUPSFRVFTUPSTFFLUPPCUBJO QSPUPJNQFSBUJWF  8IJMTUTQBDFQSPIJCJUTBDPNQSFIFOTJWFSFWJFXPGUIFTFFYQFSJNFOUT JUJTXPSUI DPOTJEFSJOHTPNFJOJUJBMPCTFSWBUJPOT'JSTU UIFHFTUVSBMDPNQSFIFOTJPOFYQFSJNFOU JOWPMWFEXPSETBOEBDUJPOTPOUIFQBSUPGUIFFYQFSJNFOUFSUIBUXPVMECFVOMJLFMZ UP CF FODPVOUFSFE PVUTJEF PG BO FYQFSJNFOUBM PS BTTFTTNFOU TJUVBUJPO ѮJT UIFO MFBETUPUIFQSPCMFNUIBUUIFEJĒFSFODFJOQFSGPSNBODFJOSFTQPOEJOHUPQSPUPEF DMBSBUJWFQPJOUJOHDPVMEJOQBSUSFëFDUUIFEJĒFSJOHDBQBDJUZPGUIFDIJMESFOUPEFBM XJUIOPWFMPSVOVTVBMTJUVBUJPOTѮVT JUJTQPTTJCMFUIBUDIJMESFOXJUIBO"4%XIP NBZ BTUIF%4.*7  TVHHFTUT CFQPPSFSUIBOPUIFSTBUEFBMJOHXJUIOPWFMUZ NBZQFSGPSNMFTTXFMMPOBTQFDUTPGUIFFYQFSJNFOUBMUBTLQSFDJTFMZCFDBVTFUIFZ BSFEJTBEWBOUBHFECZUIFVOVTVBMOFTTPGUIFTFUUJOHPSQSPDFEVSFT4FDPOE JOUIF FYQFSJNFOUEFTJHOFEUPNFBTVSFUIFVTFPGQPJOUJOHCZDIJMESFOEJBHOPTFEXJUIBO "4% BSBUIFSTIPSUUJNFQFSJPEJTJOWFTUJHBUFEBOEUIFTFUUJOHPGGSFFQMBZJOHSPVQT PGUFODIJMESFONBZXFMMIBWFCFFOVOVTVBMGPSNPTUQBSUJDJQBOUTѮVT XIJMTUUIF NFBTVSFEEJĒFSFODFCFUXFFOUIFHSPVQTJTJOUFSFTUJOH JUNBZCFQSFNBUVSFUPTVH HFTUUIBUDIJMESFOXJUIBO"4%NJHIUOFWFSVTFTVDIAQSPUPEFDMBSBUJWFQPJOUJOH HFTUVSFTBDSPTTUIFDPVSTFPGUIFJSSFHVMBSBDUJWJUJFTѮJSE MJUUMFBUUFOUJPOJTQBJE UPUIFJOUFSBDUJPOBMTFRVFODFTJOXIJDIUIFQPJOUJOHHFTUVSFTBSFQSPEVDFE‡JO UIFDVSSFOUQBQFSXFBSHVFUIBUJUJTQSFDJTFMZXIFSFTVDINPUPSBDUJPOTPSHFTUVSFT PDDVSXJUIJOUIFTFTFRVFODFTXIJDIFOBCMFCPUIQBSUJDJQBOUTBOEBOBMZTUTUPVOEFS TUBOEFYBDUMZXIBUUIFDIJMESFOXJUIBO"4%BSFBDDPNQMJTIJOHJOUFSBDUJPOBMMZ "UUXPPE 'SJUI BOE)FSNFMJO  PCTFSWFEQBSUJDJQBOUTXJUIBO"4%GPS UFOTFDPOETFHNFOUTJOUIFQMBZHSPVOEBOEBUUIFEJOOFSUBCMFFYDMVEJOHJO UFSBDUJPOT XIFSF BO BEVMU PS OPO"4% DIJME XBT QSFTFOU BT UIFZ XFSF UIPVHIU UPCFNPSFMJLFMZ UP JOJUJBUF JOUFSBDUJPOT  "UUXPPE  'SJUI  BOE )FSNFMJO   XFSF QBSUJDVMBSMZ JOUFSFTUFE JO IPX QFSTPOT XJUI BO "4% NJHIU CF TQFDJêDBMMZ JNQBJSFEJOVTJOHQBSUJDVMBSHFTUVSBMBDUJWJUJFT‡NPTUOPUBCMZFYQSFTTJWFHFTUVSFT XIJDIXFSFEFêOFEBTCFJOHBiHFTUVSFEFMJCFSBUFMZFYQSFTTJOHGFFMJOHTUBUFTPSSF TQPOTFTUPGFFMJOHTUBUFTJOPUIFSTu Q 0OFQSPCMFNXJUI"UUXPPE 'SJUI BOE )FSNFMJOT  XPSLJTUIBUJUUFOETUPOPUDPOTJEFSUIFIFUFSPHFOFJUZPGHFTUVSF



5BQQJOHJOUPJOUFSBDUJPO ùþü

XJUIJO UIF UISFF CSPBE DBUFHPSJFT PG JOTUSVNFOUBM  FYQSFTTJWF BOE EFJDUJD UIBU JU SFGFSTUPѮVT UIFDBUFHPSZAJOTUSVNFOUBMHFTUVSFTJTEFêOFEBTiHFTUVSFTUIBUEP OPUQSFTVQQPTFBDPODFQUPGNFOUBMTUBUFT"OFYBNQMFPGTVDIBHFTUVSFJTSBJTJOH BIBOEXJUIQBMNIFMEPVUXBSETJOPSEFSUPTUPQTPNFPOFBQQSPBDIJOHwUIFJS QVSQPTFJTUPNBLFTPNFPOFEPTPNFUIJOHu Q "T5PNBTFMMPBOE$BSQFOUFS JOQSFTT OPUF‡JOSFMBUJPOUPQSPUPJNQFSBUJWFQPJOUJOH‡BUUFNQUTUPJEFOUJGZ DFSUBJOHFTUVSFTBTSFRVJSJOHMFTTNFOUBMDBQBDJUZUIBOPUIFSTDBOCFEJēDVMUUP WFSJGZBOENBZNJTTTPNFUIJOHPGUIFWBSJFUZPGXBZTJOXIJDIQBSUJDVMBSHFTUVSF UZQFT JOTPGBSBTUIFZGPSNBUZQF NBZCFVTFE "TFDPOEQSPCMFNXJUI"UUXPPE 'SJUI BOE)FSNFMJOT  XPSLJTUIBU  MJLFJO#BSPO$PIFO 

SFMBUJWFMZMJUUMFBUUFOUJPOIBTCFFOQBJEUPIPXHFT UVSFTEPXIBUUIFZEPQBSUMZCZWJSUVFPGXIFSFUIFZPDDVSTFRVFOUJBMMZ*OEFFEUIF MBDLPGBUUFOUJPOUPTFRVFOUJBMMPDBUJPONBZIBWFMJNJUFEPVSVOEFSTUBOEJOHPGUIF XBZTJOXIJDIDIJMESFOXJUIBO"4%NJHIUVTFNPUPSBDUJPOTBTDPNNVOJDBUJWF  HFTUVSBM BDUJPOT *OWFTUJHBUJOH TVDI BDUJPOT PVUTJEF PG UIF TFRVFOUJBM DPOUFYU JO XIJDIUIFZBSFQMBDFENBZJOTUFBESFFOGPSDFUIFOPUJPOUIBU‡BUCFTU‡DIJMESFO XJUIBO"4%NJHIUQFSGPSNJOTUSVNFOUBMBDUJPOTBQQSPQSJBUFMZCVUOPUFYQSFTTJWF HFTUVSFTXIJDISFRVJSFTPNFDBQBDJUZGPSASFDJQSPDJUZPGTPDJBMJOUFSDIBOHF *U JT DPODFJWBCMF UIBU B GPDVT PO UIF NPUPS NPWFNFOUT PG QFSTPOT XJUI BO "4%JOJOUFSBDUJPOTFRVFODFT NBZQSPWJEFTPNFFWJEFODFGPSTFOTJUJWJUZUPTP DJBMJOUFSDIBOHFѮVT UIFUBQQJOHBDUJPODPVMECFGPVOEUPCFUBJMPSFEUPIJHIMZ TQFDJêDGFBUVSFTPGUIFJOUFSBDUJPOBMTFRVFODFJOXIJDIUIFZBSFQFSGPSNFE‡BO BTQFDUUIBUDBOOPUCFBTTFTTFEXJUIPVUBUUFOUJPOUPUIFTVSSPVOEJOHTFRVFODFPG UBMLBOENPUPSNPWFNFOUJOXIJDIUIFUBQQJOHJTQSPEVDFE#ZJOWFTUJHBUJOHNP UPSNPWFNFOUTJOUFSNTPGTFRVFODFTPGJOUFSBDUJPOJUJTQPTTJCMFUPBTTFTTXIFUIFS UIFZBSFSFTQPOTJWFUPXIBUIBTIBQQFOFEBOEJTIBQQFOJOHJOUIFJOUFSBDUJPOѮBU JTXFDBOFYBNJOFUIFFYUFOUUPXIJDIUIFDIJMESFOTUBQQJOHBDUJPOTBSFSFTQPO TJWFUPBOZQSFDFEJOHUBMLPSNPUPSNPWFNFOUTPOUIFQBSUPGUIFNTFMWFTPSUIFJS DPQBSUJDJQBOUT-JLFXJTF CZFYBNJOJOHIPXUIFUBQQJOHBDUJPOTBSFUIFNTFMWFT SFTQPOEFE UP CZ DPQBSUJDJQBOUT ‡ BOE XIBU JG BOZUIJOH TZTUFNBUJDBMMZ GPMMPXT UIFJSQSPEVDUJPO‡JUJTQPTTJCMFUPGVSUIFSDPOTJEFSUIFJOUFSBDUJPOBMJNQMJDBUJPOT PGFOBDUJOHBTQFDJêDNPUPSNPWFNFOUJOBTQFDJêDTFRVFOUJBMQPTJUJPOѮBUJT CZ JOWFTUJHBUJOHUIFNPUPSNPWFNFOUXJUIJOUIFTFRVFODFPGJOUFSBDUJPOJOXIJDIJU PDDVSTXFDBOFYBNJOFCPUIIPXJUNBZSFTQPOEPSPSJFOUBUFUPQSJPSBDUJPO BTXFMM BTIPXJUNBZTIBQFBOEQSPKFDUTVCTFRVFOUBDUJPO*OPSEFSUPCFUUFSBQQSFDJBUF TPNFUIJOHPGUIFQPUFOUJBMSBOHFPGBDUJPOTUIBUUBQQJOHPOUIFCPBSEPSDBSENBZ BDDPNQMJTI JUJTXPSUICSJFëZDPOTJEFSJOHTPNFQSJPSXPSLXIJDIIBTDPOTJEFSFE IPXNPUPSBDUJPOTNJHIUDPNFUPCFUSFBUFEBTDPNNVOJDBUJWFPSNBOJGFTUMZFY QSFTTJWFHFTUVSFT IPXUIFZNBZPQFSBUFPOUIFQIZTJDBMFOWJSPONFOUBOEXIBU UIFZNBZEPJOJOUFSBDUJPOBMUFSNT

ùþý 1BVM%JDLFSTPO 1FOOZ4USJCMJOH BOE+PIO3BF

,FOEPO  BTEFTDSJCFEJO,FOEPO DPOEVDUFEBOFYQFSJNFOUUIBU TPVHIUUPTFFXIBUNPWFNFOUTPCTFSWFSTPGBTQFBLFSNJHIUJEFOUJGZBOEXIFUIFS UIFSFXBTDPOTJTUFODZJOUIJT5XFOUZ&OHMJTITQFBLJOH"VTUSBMJBOTPG&VSPQFBO CBDLHSPVOEJOEJWJEVBMMZXBUDIFE XJUIPVUTPVOE BêMNPGBNBOHJWJOHBTQFFDI BUBQJHQSFTFOUBUJPODFSFNPOZJO1BQVB/FX(VJOFBBOEXFSFBTLFEUPEFTDSJCF UIFNPWFNFOUTUIFZIBEPCTFSWFE*OUFSWJFXTXJUIQBSUJDJQBOUTSFWFBMFEUIBUUIFTF PCTFSWFSTDPOTJTUFOUMZEJTUJOHVJTIFEDFSUBJONPWFNFOUTJOUIFTQFBLFSBTCFJOH NPWFNFOUTUIBUXFSFBOJOUFHSBMQBSUPGUIFTQFBLFSTEFMJCFSBUFFYQSFTTJPO4VDI NPWFNFOUT XIJDIUFOEUPBUUSBDUUIFMBCFMAHFTUVSFEJEOPUJODMVEFNPWFNFOUT JOWPMWJOHPCKFDUNBOJQVMBUJPOT FHBEKVTUJOHBOJUFNPGDMPUIJOH PSBDUJPOTTVDI BTQBUUJOHUIFIBJS TDSBUDIJOHPSSVCCJOHUIFOPTF XIJDIXFSFSFHBSEFEBTAOFS WPVTPSAJODJEFOUBMNPWFNFOUT"OFYBNJOBUJPOPGUIPTFNPWFNFOUTUIBUXFSF JEFOUJêFEBTDPNQPOFOUTPGUIFTQFBLFSTEFMJCFSBUFFYQSFTTJPOTIPXFEUIBUUIFZ UFOEFEUPIBWFBTIBSQCPVOEBSZPGPOTFUBOEPĒTFUBOEJOWPMWFEOPUBTVTUBJOFE DIBOHFJOUIFQPTJUJPOPGBCPEZQBSUCVUUIFCPEZQBSUCFJOHNPWFEBXBZGSPN BOEUIFOSFUVSOFEUPUIFQPTJUJPOGSPNXIJDIJUCFHBOѮFTFEZOBNJDGFBUVSFT PG NPWFNFOU BSF BNPOH UIPTF UIBU MFBE UP UIF NPWFNFOU CFJOH GPSFHSPVOEFE BTDPNNVOJDBUJWFêHVSFT BHBJOTUUIFHSPVOEPGPUIFSCPEJMZNPWFNFOU'PSUIF DVSSFOUQBQFS BTJTOPUFECFMPX UIFEZOBNJDGFBUVSFTPGUBQQJOHNBZMFBEUPTPNF BNCJHVJUZSFHBSEJOHJUTTUBUVTBTBHFTUVSBMBDUJPO‡BOBNCJHVJUZQFSIBQTNBEF BMMUIFNPSFBDVUFCZWJSUVFPGUIFEJBHOPTUJDTQFDJêDBUJPOTDPOTJEFSFEBCPWF 1SFWJPVT XPSL PO UIF VTF PG QIZTJDBM PCKFDUT JO JOUFSBDUJPO BMTP DBTUT TPNF MJHIUVQPOIPXUIFBDUJWJUJFTPGUBQQJOHBOJUFNUIBUJTQSFTFOUFENJHIUCFVOEFS TUPPE4USFFDL  OPUFEUIBUBDSVDJBMGFBUVSFPGNBUFSJBMPCKFDUTJOJOUFSBDUJPO JT UIBU UIFZ ASFNBJO PO UIF TDFOF iTZNCPMJD BDUJPOT QFSGPSNFE XJUI BOE VQPO UIJOHTUZQJDBMMZMFBWFUSBDFTPODFUIFBDUJPOJTDPNQMFUFE UIFSFJTTUJMMBNBUFSJBM UIJOHUIBUFNCPEJFTNFBOJOHu Q 0OFGFBUVSFUIBU4USFFDL  JEFOUJêFTJT IPXPCKFDUTNJHIUCFUSBOTGPSNFEJOUPJMMPDVUJPOBSZBDUT*OUIFDVSSFOUQBQFS UIF PCKFDUTJORVFTUJPOBSFCSPVHIUPOUPUIFTDFOFCZDPQBSUJDJQBOUTPGUIFDIJMEXJUI BO"4%CVUJUJTJOUFSFTUJOHUPJOWFTUJHBUFXIFUIFSTVDIPCKFDUT IBWJOHCFFOQBSU PGUIFQSFTFOUBUJPOPGBRVFTUJPOGPSUIFDIJME NJHIUCFUSBOTGPSNFECZUIFBDUJPO VQPOUIFNJOUPBQBSUPGUIFQSPEVDUJPOPGBOBOTXFS *OBMBUFSQBQFS 4USFFDL  EFTDSJCFTBTFSJFTPGHFTUVSFTQSPEVDFECZBDBS NFDIBOJDUIBUSFQSFTFOUJOTUSVNFOUBMBDUJPOTIFIBTSFDFOUMZBDDPNQMJTIFEJOUIF DPVSTFPGIJTXPSL)FVTFTIJTIBOETJOUIFDPVSTFPGBTUPSZUFMMJOHUPJMMVNJOBUF BOESFQSFTFOUIJTFYQFSJFODFGPSIJTBVEJFODFJOBGBTIJPOUIBUSFëFDUTUIFBDUJWJ UJFTVOEFSUBLFOJOIJTQBSUJDVMBSMJOFPGXPSLѮVT 4USFFDL  OPUFTUIBUUIF NFDIBOJDVTFEHFTUVSFTXIJDIiJOTUBOUJBUFTLJMMTUIBUIJTCPEZIBTBRVJSFEu Q  *O4USFFDLT  EBUBUIFHFTUVSFTUIBUIBWFBQBOUPNJNJDRVBMJUZXIJDINBUDIFT UIFASFBMMJGFBDUJWJUZSFQSFTFOUPSBT4USFFDLOPUFTDPNQSJTFiHFTUVSFTXIPTFNPUPS



5BQQJOHJOUPJOUFSBDUJPO ùþþ

TDIFNBUBDPSSFTQPOEUPUIPTFPGJOTUSVNFOUBMBDUTu Q

FHQVTITUBSUJOHBDBS ѮFUBQQJOHHFTUVSFUPCFDPOTJEFSFECFMPXJTDMFBSMZBEJĒFSFOUDBTFXJUIPVUBOZ FWJEFOUNJNFUJDQSPQFSUJFT‡IPXFWFS UIFJEFBUIBUPVSCPEZTIJTUPSZPGNPWF NFOUNBZSFMBUFUPUIFSFQFSUPJSFPGNPWFNFOUTUIBUBSFESBXOVQPOJOHFTUVSFJT QPUFOUJBMMZSFMFWBOU*OEFFE JUDPVMECFUIFDBTFUIBUUIFUBQQJOHNPWFNFOUNJHIU XFMMIBWFBMUFSOBUJWFTXIJDIPQFSBUFJOBTJNJMBSXBZJOUIFTBNFTFRVFOUJBMQPTJ UJPOCVUUIBUUIFTFMFDUJPOPGUIJTNPWFNFOU SBUIFSUIBOBMUFSOBUJWFT NJHIUSFëFDU UIFSFQFSUPJSFPGQSFWJPVTMZVTFENPWFNFOUTPOUIFQBSUPGUIFDIJME 0UIFSJOUFSBDUJPOBMMZPSJFOUBUFEXPSLOPUFTIPXHFTUVSFDBOBDUBTBiQVCMJDMZ BWBJMBCMFSFTPVSDFGPSSFDJQJFOUTUPPSHBOJ[FUIFJSSFMFWBOUJOUFSBDUJPOu )BZBTIJ    "T (PPEXJO   OPUFT HFTUVSFT OPU POMZ DPOWFZ NFBOJOH BU UIF NP NFOUUIFZBSFQFSGPSNFECVUBMTPQSPKFDUGVUVSFBDUJWJUZ FOBCMJOHDPQBSUJDJQBOUT UPQSPEVDFDPPSEJOBUFEBDUJPOTJOUIFMJHIUPGUIFASFMFWBOUOFYUTUIBUUIFHFTUVSF IBTQSPKFDUFE0OFFYBNQMFPGUIJTJTUIFXBZJOXIJDIHFTUVSFTDBOCFVTFEUP PSHBOJ[F UVSO BMMPDBUJPO ‡ UIBU JT UIF HFTUVSFS NBZ UISPVHI FOBDUJOH B HFTUVSF QSPKFDUUIBUUIFJSPXOUBMLJTGPSUIDPNJOHPSUIBUUBMLGSPNUIFDPQBSUJDJQBOUJT SFMFWBOU(PPEXJOBOE(PPEXJO 

4USFFDL 

BOE)BZBTIJ  IBWF JOWFTUJHBUFEIPXTQFBLFSTXIPBSFTFBSDIJOHGPSBXPSENBZVTFHFTUVSFBOEHB[F UPJOWJUFDPQBSUJDJQBOUT UP QSPWJEF TPMVUJPOT UP UIF TFBSDI CZ HB[JOH BU UIFN

 UPQSPKFDUUIBUUIFZUIFNTFMWFTXJMMDPOUJOVFXJUITQFBLFSTIJQ CZAGSFF[JOHUIFJS QSFWJPVTHFTUVSFQPTJUJPO PSUPJOIJCJUDPQBSUJDJQBOUDPOUSJCVUJPOT CZBWPJEJOH FZFDPOUBDUXJUIUIFDPQBSUJDJQBOU 4VDIXPSLJOEJDBUFTUIBUHFTUVSFNBZCFVTFE XJUIHB[FUPVOEFSUBLFUIFTPSUPGXPSLUIBU,FOEPOTBOBMZTJTPGTQFBLFSTHB[F JEFOUJêFE,FOEPO  PSJHJOBMMZQVCMJTIFEJO GPVOEUIBUXIFSFBQFSTPO XJUIESBXTUIFJSHB[FBUTQFDJêDQMBDFTJOBOJOUFSBDUJPOJUDBOBDUBTBOBEWBODF XBSOJOHUIBUUIFZIBWFBDDFQUFEUIFëPPSBOEJTQBSUJDVMBSMZBTTPDJBUFEXJUISFMB UJWFMZMPOHVUUFSBODFTiUIFSFJTBWFSZDMFBSBOERVJUFDPOTJTUFOUQBUUFSO OBNFMZ  UIBUQUFOETUPMPPLBXBZBTIFCFHJOTBMPOHVUUFSBODF PSJONBOZDBTFTTPNFXIBU JOBEWBODFPGJUBOEUIBUIFMPPLTVQBUIJTJOUFSMPDVUPSBTUIFFOEPGBMPOHVUUFS BODFBQQSPBDIFTu ,FOEPO  Q  ѮFQPTTJCJMJUZPGHB[FXJUIESBXBMQSPKFDUJOHGVUVSFBDUJWJUJFTIJHIMJHIUTUIF JEFBUIBUDPQBSUJDJQBOUTDBOVTFOPOWPDBMQSBDUJDFTOPUPOMZUPPSJFOUBUFUPXIBU IBTIBQQFOFEPSJTUBLJOHQMBDFJOUIFJOUFSBDUJPO CVUBMTPUPQSPKFDUGPSUIDPNJOH BDUJPOT4VDISFTFBSDITVHHFTUTUIBUBGSBNFXPSLGPSBOBMZTJTJTOFFEFEUIBUPWFS DPNFTUIFMJNJUBUJPOTPGGPDVTJOHVQPOKVTUUIFBDUJWJUJFTPGUIFDIJMEXJUIBVUJTNJO JTPMBUJPOPSPOMZPOBQSFTQFDJêFEDBUFHPSJ[BUJPOPGSFMFWBOUHFTUVSFT*OTUFBE UIF BCPWFSFTFBSDIJOEJDBUFTUIFSFMFWBODFPGBOJOUFSBDUJPOBMMZPSJFOUBUFEBQQSPBDI  TVDIBTDPOWFSTBUJPOBOBMZTJT XIJDIJOWFTUJHBUFTUIFXBZTJOXIJDINPUPSBDUJPOT POUIFQBSUPGUIFDIJMEXJUIBO"4%NBZCFMJOLFEUPUIFTFRVFODFTPGBDUJWJUZJO XIJDIUIFZBSFGPVOE NBZQSPKFDUSFMFWBOUAOFYUTPOUIFQBSUPGUIFDPQBSUJDJQBOU

ùþÿ 1BVM%JDLFSTPO 1FOOZ4USJCMJOH BOE+PIO3BF

BOENBZTIBQFUIFBDUJPOTPGUIFJSDPQBSUJDJQBOUTѮJTTVHHFTUTUIBUUIFBOBMZTJT PGNPUPSBDUJPOTDBOCFOFêUGSPNJOWFTUJHBUJOHQSFDJTFMZXIFSFJOTFRVFODFTPG JOUFSBDUJPOBQBSUJDVMBSNPUPSBDUJPOPDDVST XIBUJGBOZUBMLPSPUIFSQSBDUJDFTBSF DPODVSSFOUXJUIUIFNBOEIPXDPQBSUJDJQBOUTSFTQPOEUPUIFNѮFTFGPDJGPS BOBMZTJTCSPBEFOPVSQFSTQFDUJWFUPJODMVEFUIFDIJMEXJUIBO"4%BOEUIFJSDP QBSUJDJQBOUBOEUIFTFRVFODFTPGJOUFSBDUJPOUIBUUIFZIBWFDPDPOTUSVDUFE*OBE EJUJPO DBSFGVMBUUFOUJPOUPQSFDJTFMZXIFSFNPUPSBDUJPOTPDDVSBOEIPXUIFZBSF USFBUFEDBOGPSNQBSUPGUIFQSPPGQSPDFEVSF‡JGNPUPSBDUJPOTBSFDPOTJTUFOUMZ MPDBUFEJOBTQFDJêDTFRVFOUJBMQPTJUJPOBOEPDDBTJPOUIFTBNFCFIBWJPVS PSTVT QFOTJPOPGJU POUIFQBSUPGUIFDPQBSUJDJQBOUUIFTFGFBUVSFTXPVMETUSFOHUIFO DMBJNTUIBUDPVMECFNBEFBCPVUUIFBDUJPOUIBUUIFZQFSGPSN $POWFSTBUJPOBOBMZTJTIBTCFFOESBXOVQPOUPJOGPSNUIFJOWFTUJHBUJPOPGFZF HB[F %JDLFSTPO 3BF 4USJCMJOH %BVUFOIBIO 8FSSZ  BOENPUPSBDUJPOT 3PCJOT %JDLFSTPO 4USJCMJOH %BVUFOIBIO  JODIJMESFOEJBHOPTFEXJUI BO"4%ѮJTXPSLIBTIJHIMJHIUFEUIBUBUUFOUJPOUPUIFTFRVFOUJBMMPDBUJPOPGFZF HB[FBDUJWJUZBOENPUPSBDUJPOTSFTQFDUJWFMZPOUIFQBSUPGDIJMESFOEJBHOPTFEXJUI BO "4% SFWFBMT TLJMMGVM JOUFSBDUJPOBM QSBDUJDF UIBU NJHIU CF FBTJMZ NJTTFE JG UIF HB[FBOENPUPSBDUJPOTXFSFTUSJQQFEPGUIFJSTFRVFOUJBMDPOUFYUѮFDVSSFOUQB QFSTFFLTUPCVJMEVQPOUIJTXPSLCZBOBMZ[JOHJOTPNFEFUBJMJOTUBODFTPGUBQQJOH POUIFQBSUPGUIFDIJMEXJUIBO"4%ѮFQBQFSXJMMJOWFTUJHBUFXIFUIFSUIFUBQ QJOHTZTUFNBUJDBMMZPDDVSTBUJEFOUJêBCMFQPTJUJPOTXJUIJOUIFTFRVFODFTJOWFTUJ HBUFE XIBUBDUJPOTJUNJHIUQFSGPSN XIBUTVCTFRVFOUBDUJPOTJUNJHIUQSPKFDUBOE XIBUDPQBSUJDJQBOUBDUJPOJUNBLFTSFMFWBOU*OUIJTXBZUIFDVSSFOUQBQFSTFFLTUP JOWFTUJHBUFUIFFYUFOUUPXIJDIUIFDIJMESFOTUBQQJOHBDUJPODBOCFVOEFSTUPPEBT BDPNNVOJDBUJWFHFTUVSFCZDBSFGVMMZDPOTJEFSJOHQSFDJTFMZXIFSFJOTFRVFODFTPG JOUFSBDUJPOUIFUBQQJOHBDUJPOJTQPTJUJPOFE

%BUB 1BSUJDJQBOUT ѮFEBUBFYBNJOFEIFSFDPOTJTUPGWJEFPSFDPSEJOHTJOCPUIBTDIPPMBOEBEPNFT UJDTFUUJOHѮFGSBHNFOUTUIBUXFXJMMFYBNJOFJOWPMWFUXPZPVOHQFPQMF CPUI BHFE XIPIBWFCFFOEJBHOPTFEBTIBWJOHBO"VUJTUJD4QFDUSVN%JTPSEFSBOE XIPBUUFOETDIPPMTGPSDIJMESFOXJUITFWFSFMFBSOJOHEJēDVMUJFT.PTUPGUIFQVQJMT BUUIFJSTDIPPMTIBWFBVUJTNBTBQSJNBSZPSTFDPOEBSZEJBHOPTJT ѮFêSTUEBUBUPCFJOWFTUJHBUFEJTGSPN)FMFOXIPJTBXIJUFGFNBMF EJBH OPTFEBTIBWJOHBO"4%BOETFWFSFMFBSOJOHEJēDVMUJFT)FMFOTQSFMJNJOBSZEJBH OPTJTXBTDPOêSNFECZBTFOJPS$IJME1TZDIJBUSJTUBUBHFTJYѮFSFXFSFGVSUIFS



5BQQJOHJOUPJOUFSBDUJPO ùþĀ

JOGPSNBMBOEPCTFSWBUJPOBMBTTFTTNFOUTPGIFSTLJMMTBOEOFFETXIJDIXFSFVOEFS UBLFOJOPSEFSUPQSFQBSFB4UBUFNFOUPG4QFDJBM&EVDBUJPOBM/FFETGPSUIFDIJME XIJDIIBTCFFOSFWJFXFEPOBOBOOVBMCBTJT *OUIFFYUSBDUCFMPX)FMFOJTJOB .BUITMFTTPOXJUI/JHFM BDMBTTUFBDIFS

(JOOZ BDMBTTSPPNBTTJTUBOUXIPIBT CFFOBTTJHOFEUPXPSLXJUI)FMFOUPTVQQPSUIFSBDDFTTUPMFBSOJOHBOEUPFOTVSF IFSXFMMCFJOHEVSJOHTDIPPMIPVST BTXFMMBTPUIFSDIJMESFOBOEUIFJSBTTJHOFE DMBTTSPPNBTTJTUBOUT ѮF TFDPOE EBUB UP CF JOWFTUJHBUFE JT GSPN 1FUFS XIP JT B XIJUF NBMF  BMTP DMJOJDBMMZEJBHOPTFEBTIBWJOHBO"VUJTN4QFDUSVN%JTPSEFSBOETFWFSFMFBSOJOH EJēDVMUJFT"TXJUI)FMFOGVSUIFSJOGPSNBMBOEPCTFSWBUJPOBMBTTFTTNFOUTPGIJT TLJMMTBOEOFFETXFSFVOEFSUBLFOUPQSFQBSFB4UBUFNFOUPG4QFDJBM&EVDBUJPOBM /FFET XIJDIBHBJOIBTCFFOSFWJFXFEPOBOBOOVBMCBTJT *OUIFFYUSBDUCFMPXIF JTSFDPSEFEBUIPNFJOBSFHVMBSAëBTIDBSETFTTJPOXJUIIJTNPUIFS %FCPSBI ѮFTFEBUBXFSFDPMMFDUFEBOEBOBMZTFEUISPVHIBHSBOUGSPNUIF6,&DPOPN JD4PDJBM3FTFBSDI$PVODJM &43$ QSPKFDUJOUPUIF*OUFSBDUJPOBM$PNQFUFODFT PGDIJMESFOXJUI4QFDUSVN%JTPSEFST "XBSE/P3&4 

ѮFUBQQJOHBDUJPO "TPVUMJOFEBCPWFUIFUBQQJOHBDUJPOJOWFTUJHBUFEJOUIJTQBQFSJTBSFQFBUFENPUPS BDUJPOQFSGPSNFEPOBCPBSEPSëBTIDBSEQSFTFOUFEUPUIFDIJMECZBUFBDIFS JO UIFDBTFPG)FMFO PSCZUIFDIJMETNPUIFS JOUIFDBTFPG1FUFS*OUIFêSTUFYUSBDU DPOTJEFSFECFMPXUIFUBQQJOHXBTQFSGPSNFECZ)FMFOJOBSPVUJOF.BUITDMBTT ѮFUFBDIFSIBEKVTUêOJTIFEPSBMMZQSFTFOUJOHBTVNUPCFTPMWFEXIJMTUEJTQMBZJOH BTNBMMCPBSEPOXIJDIUIFTVNXBTXSJUUFOѮJTCPBSEXBTIFMEHFOFSBMMZJOUIF EJSFDUJPOPGUIFDMBTTCFGPSFCFJOHIFMEEJSFDUMZJOGSPOUPG)FMFO)FMFOQSPEVDFE BSBQJEUBQQJOHBDUJPOPOUIFCPBSEQSJPSUP BOEPWFSMBQQJOHXJUIUIFCFHJOOJOH PG IFSQSPWJEJOHBTPMVUJPOUPUIFTVN"TNFOUJPOFEBCPWFUIFUBQQJOHBDUJPO XBTBRVJDLSFQFBUFETUSJLJOHCZUIFJOEFYêOHFSPOUPUIFCPBSEXIJDIXBTOPUEJ SFDUMZMPPLFEBUCZ)FMFO‡JOUIJTFYUSBDU)FMFOHB[FEBUUIFUFBDIFSUISPVHIPVU UIFQSPEVDUJPOPGBDBOEJEBUFTPMVUJPO *OUIFTFDPOEDBTFJOWFTUJHBUFECFMPXUIFUBQQJOHXBTQFSGPSNFECZ1FUFSXIP XBT SFTQPOEJOH UP ëBTIDBSET UIBU IJT NPUIFS QSFTFOUFE UP IJN PO XIJDI UIFSF XFSFQJDUVSFTUPCFOBNFE UIJTXBTBSFHVMBSBDUJWJUZUIBUUIFZFOHBHFEJO ѮF QJDUVSFXBTIFMEJOGSPOUPG1FUFSBOEIFQSPEVDFEUBQTPOUIFDBSEQSJPSUPIJTWP DBMSFTQPOTFTJOXIJDIIFBUUFNQUFEUPOBNFUIFDBSEQJDUVSF%VSJOH1FUFSTUBQT IJTHB[FXBTTPNFUJNFTEJSFDUFEBXBZGSPNCPUINPUIFSBOEDBSE BMUIPVHIIF XPVMEHB[FUPXBSETNPUIFSBOEUFSNJOBUFUBQQJOHBTIJTBOTXFSXBTDPNQMFUFE  *OCPUIDBTFTUIFUBQQJOHBDUJPOJUTFMGDBOCFVOEFSTUPPEBTCFJOHDPNNVOJ DBUJWFMZBNCJHVPVTJOUFSNTPGJUTEZOBNJDGFBUVSFTѮBUJTUIFUBQQJOHNPWFNFOU

ùÿ÷ 1BVM%JDLFSTPO 1FOOZ4USJCMJOH BOE+PIO3BF

IBTTPNFPGUIPTFDIBSBDUFSJTUJDTXIJDIBT,FOEPO  OPUFTMFBEUPBOBDUJPO CFJOHVOOPUJDFEPSEJTNJTTFEBTOPUSFMFWBOUUPUIFJOUFSBDUJPO CZQBSUJDJQBOUT  ‡ZFUJUBMTPIBTPUIFSGFBUVSFTXIJDIBSFBTTPDJBUFEXJUIBDUJPOTUIBUDPNFUPCF USFBUFEBTJOUFOUJPOBMMZFYQSFTTJWFNPWFNFOUTPSHFTUVSFT'VSUIFSTQFDJêDEFUBJMT PGUIFEZOBNJDQSPQFSUJFTPGUIFUBQQJOHNPWFNFOUBSFHJWFOCFMPX 1FUFSTUBQTXFSFQFSGPSNFEXJUIIJTSJHIUJOEFYêOHFSXIJDIXBTTMJHIUMZFY UFOEFEXIJMTUIJTPUIFSêOHFSTXFSFMJHIUMZDVSMFE IJTIBOEXBTIFMEBGFXJODIFT BCPWFUIFUBSHFU UIFëBTIDBSE ѮFUBQQJOHNPUJPOXBTTPNFXIBUBLJOUPTUSJL JOHBLFZCPBSEFSSBUJDBMMZ‡UIFUBQTCFJOHTXJѫBOEBVEJCMFBOEUZQJDBMMZPDDVS SJOHXJUIMFTTUIBOBPOFTFDPOEJOUFSWBMCFUXFFOUIFN )FMFOTUBQTWBSJFE TMJHIUMZ JO UIFJS FYFDVUJPO ѮF êSTU CPVU PG UBQQJOH XBT QFSGPSNFEXJUIBMMPGUIFêOHFSTPGIFSMFѫIBOEJOBSBQJEESVNNJOHNPUJPO )FMFOTTFDPOECPVUPGUBQQJOHJOWPMWFEBSBQJEVQBOEEPXONPWFNFOUXJUIIFS JOEFYê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ѮBUJTUIFUBQTBSFGPVOEUPJOWPMWFTNBMMMPDBMJ[FEIBOENPWFNFOUT  UIFNPWFNFOUTBSFSFQFBUFE BSFHFOFSBMMZJOWBSJBOUBDSPTTUIFSFQFUJUJPOTBOEBSF MBSHFMZEJTBUUFOEFECZUIFDIJMEFOBDUJOHUIFN*OUIJTXBZUIFEZOBNJDGFBUVSFTPG UIFTFUBQTDPVMECFDPOUSBTUFEXJUINPSFFNQIBUJDUBQTQBSUJDVMBSMZUIPTFHB[FE BU CZ UIF FOBDUPS  GFBUVSFT XIJDI JG QSFTFOU NJHIU NBLF JU NPSF MJLFMZ UIBU UIF UBQTXPVMECFDBUFHPSJ[FEBTDPNNVOJDBUJWFHFTUVSFT'VSUIFSNPSF JOUIFDBTF PG)FMFOBOE1FUFSLOPXMFEHFUIBUUIFTFDIJMESFOIBWFCFFOEJBHOPTFEXJUIBO "4%‡BOEBOBXBSFOFTTUIBUSFQFUJUJWFNPUPSNPWFNFOUTBSFUBLFOUPCFNFSFMZ TZNQUPNBUJDPGUIFDIJMETQBUIPMPHZ‡DPVMEGVSUIFSTUSFOHUIFOBOZJNQSFTTJPO UIBUUIFUBQQJOHBDUJPOJTOPUBDPNNVOJDBUJWFHFTUVSF :FU BTNFOUJPOFEBCPWF UIFUBQQJOHBDUJPOJOJUTFMGBMTPIBTDFSUBJOGFBUVSFT XIJDI,FOEPO  JEFOUJêFTBTDIBSBDUFSJTUJDPGNPWFNFOUTUIBUPCTFSWFSTEJT UJOHVJTIBTDPNNVOJDBUJWFHFTUVSFTFWFOCFGPSFJUTTFRVFOUJBMQMBDFNFOUJTDPOTJE FSFE'JSTU UIFBDUJPOIBTBSFMBUJWFMZTIBSQPOTFUBOEPĒTFU‡UIBUJTUIFCPVOEBS JFTPGJUTTUBSUBOEêOJTIBSFFBTJMZJEFOUJêFE4FDPOE UIFBDUJPOJTQFSGPSNFEBT BOFYDVSTJPO BNPWFNFOUJOXIJDIUIFIBOEFOEFEJOBTJNJMBSQPTJUJPOUPJUT TUBSUJOHQPJOU*OBEEJUJPOUPUIFTFGFBUVSFTUIFUBQQJOHFYBNJOFEJOUIFDVSSFOU QBQFSJTQFSGPSNFEPOUIFWFSZPCKFDUXIJDIQSFTFOUFEUIFRVFTUJPOUPUIFDIJME



5BQQJOHJOUPJOUFSBDUJPO ùÿø

ѮBUJTUIFDIJMEEPFTOPUUBQKVTUBOZXIFSFCVUSBUIFSPOUIFPCKFDUPGNVUVBMBU UFOUJPOXIJDIQSFTFOUTUIFRVFTUJPOGPSUIFDIJMEUPSFTQPOEUPѮFTFMFDUJPOPG UIJTUBSHFUGPSUIFUBQQJOHNBZTVHHFTUUIBUUIFUBQDPVMECFEPJOHTPNFGPSNPG PSJFOUBUJPOUPUIFTVNCPBSEPSëBTIDBSEIFMEJOGSPOUPGUIFN PSUIFRVFTUJPO UIBUUIFZSFQSFTFOU  5BLFOUPHFUIFSUIFOGFBUVSFTPGUIFUBQQJOHBTBEZOBNJDBDUJPOJUTFMG‡XJUI PVUTQFDJêDSFGFSFODFUPXIFSFJUJTQMBDFEJOTFRVFODFTPGJOUFSBDUJPO‡DPVMECF VOEFSTUPPEBTHJWJOHBTPNFXIBUBNCJHVPVTQJDUVSFSFHBSEJOHJUTTUBUVTBTBDPN NVOJDBUJWFHFTUVSFѮJTQBQFSXJMMGPDVTPOXIBUDBOCFVOEFSTUPPEBCPVUUIF UBQQJOHBDUJPOCZWJSUVFPGTQFDJêDBMMZXIFSFJOUIFJOUFSBDUJPOTFRVFODFJUEPFT BOEEPFTOPU PDDVSBOEXIBUBDUJPOTPOUIFQBSUPGUIFDIJMETDPQBSUJDJQBOUBSF BTTPDJBUFEXJUIUIFUBQQJOH

"OBMZTJT 5BQQJOHJOBTDIPPMTFUUJOH &YUSBDU"-4$$MJQ)FMFO4VNT *O &YUSBDU  UIFSF BSF GPVS JEFOUJêFE QBSUJDJQBOUT ‡ )FMFO )  XIP JT B DIJME XJUIBO"4%DPNQMFYTFWFSFMFBSOJOHEJēDVMUJFT A/JHFM / UIFDMBTTUFBDIFS XIPJTQSFTFOUJOHBNBUITTVNPOBIBOEIFME7FMDSPCPBSE

BOEA(JOOZ (  XIPJT)FMFOTDMBTTSPPNBTTJTUBOU0UIFSQVQJMTBOEUIFJSDMBTTSPPNBTTJTUBOUTBSF QSFTFOUCVUOPUSFDPSEFEJOUIJTTFRVFODFBOEPOFWPDBMJTBUJPO MJOF XBTOPU BUUSJCVUBCMF *OUIFUSBOTDSJQUUIBUGPMMPXT)FMFOTHB[FBOENPUPSBDUJWJUZJTBMXBZTTIPXO BCPWFUIFMJOFPGUBMLSFHBSEMFTTPGTQFBLFS PUIFSTHB[FBOENPUPSBDUJWJUZJTUSBO TDSJCFECFMPXUIFMJOFPGUBML4FFBQQFOEJYGPSUSBOTDSJQUJPODPOWFOUJPOT#FMPX GPSSFBTPOTPGDMBSJUZBOBCCSFWJBUFEUSBOTDSJQUPGUIFFOUJSFTFRVFODFJTQSPWJEFE êSTU"NPSFEFUBJMFEUSBOTDSJQUJTUIFOHJWFO XIFOXFEJTDVTTPVSBOBMZTJT &YUSBDU)FMFO4VNT

 / TP↑XFWF↑H0↓U  



 /

↓OVNCFS↑GJ↓WF

 



 / QMVT  



ùÿù 1BVM%JDLFSTPO 1FOOZ4USJCMJOH BOE+PIO3BF

 / OVNCFSGJWF  



 ) UIBUT   / FRVBMT  



  XPPIFFBI  TRVFBM

 ¡UFO¡